СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ

Рублевые облигации 1-го эшелона: что сейчас интересно добавить в портфель?

ЦБ РФ 24 июля в очередной раз снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14,00% при этом вновь изменил прогноз траектории ее понижения сместив его «вправо». Возросшие проинфляционные риски усилились, что делает маловероятным быстрое снижение доходностей рублевых долговых инструментов в краткосрочной перспективе (до 1 года). Какие сейчас были бы интересны надежные и ликвидные корпоративные облигации – в данной статье. В заключении приводится таблица с подборкой наиболее оптимальных выпусков 1-го эшелона.

Ключевые темы:
👉Что с рублевыми ставками?
👉Для облигационеров сейчас особенно актуальны два ключевых вопроса
👉Наиболее оптимальные корпоративные рублевые выпуски 1-го эшелона
👉Выводы
👉Таблица рублевых корпоративных облигаций 1-го эшелона

💎 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337560/

Наша аналитика в MAX

«ЕвроТранс» 4 августа полностью исполнил обязательства по купонным выплатам по двум выпускам «зелёных» облигаций — серии 01 (75,6 млн руб.) и серии 002Р-02 (10,19 млн руб.).

👆Однако по шестому купону облигаций серии БО-001Р-09 эмитент выплатил лишь 18,98% от суммы, или 3,12 руб. из 16,44 руб. на бумагу.

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337125/

Мы в MAX

Банк России публикует Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 24 июля

Более медленное, чем предусмотрено действующими бюджетными проектировками, сокращение структурного первичного дефицита означает больший бюджетный импульс и требует большей осторожности при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1337015/

Мы в MAX

ПАО "ПИК-специальный застройщик" ("ПИК СЗ") 20.08.2026 досрочно полностью погасит выпуск облигаций серии БО-П04 объемом 7 млрд руб. - Rusbonds

Мы в MAX

Изменение рейтингов эмитентов облигаций 05.08.2026

👉ПАО "Евраз" и облигации ООО "ЕвразХолдинг Финанс" : АКРА понизило рейтинг на 1 ступень, до AA-(RU), прогноз "стабильный".

Мы в MAX

❗️ЕвроТранс допустил полноценный дефолт по 3-м выпускам облигаций: зеленым облигациям серии 01 и серии 002Р-02, биржевой облигации серии БО-001Р-09

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1336865/

Мы в MAX

Изменение рейтингов эмитентов облигаций 04.08.2026

👉АО "РОЛЬФ": АКРА понизило рейтинг на 1 ступень, до A-(RU), прогноз "стабильный".

Мы в MAX

Размещение облигации Трансконтейнера (ориент. куп.: 1) 16,25%, 2) КС + не выше 325 б. п., по 2 г., совокупный объем от 5 млрд р.)

1️⃣
👉Наименование: ТрансКонтейнер-П02-04
👉Книга заявок: 14.08.2026
👉Размещение: 19.08.2026
👉Рейтинги (Эксперт РА/НКР): ruAA-/AA-.ru
👉Ориентир по куп. (ежемесячный): не выше 16,25% (YTM 17,52%)
👉Цена: 100% от номинала
👉Срок обращения: 2 г.
👉Дюрация: ~1,7 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: индикативный, млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организатор: Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: да

2️⃣
👉Наименование: ТрансКонтейнер-П02-05
👉Книга заявок: 14.08.2026
👉Размещение: 19.08.2026
👉Рейтинги (Эксперт РА/НКР): ruAA-/AA-.ru
👉Ориентир по куп. (ежемесячный): КС ЦБ РФ + не выше 325 б. п.
👉Цена: 100% от номинала
👉Срок обращения: 2 г.
👉Дюрация: ~1,7 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: индикативный, млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организатор: Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

❗️У "фикса" ТрансКонтейнер-П02-04 доходность Peer-группы облигаций нефинансовых компаний ок. 17% на 04.08. По нашему мнению интересной будет доходность по нему не сильно ниже максимального маркетируемого уровня, учитывая повышенные внешние риски.

Для флоатера ТрансКонтейнер-П02-05 интересным может быть спред также не сильно ниже максимального ориентира, что даст доходность сопоставимую с близким по дюрации флоатером ТрансКо2P2 (по методу расчета дисконтной маржи), учитывая повышенные внешние риски.

ПАО "Трансконтейнер" - крупнейший оператор фитинговых платформ РФ. Занимается контейнерными перевозками и прочими логистическими услугами.

Мы в MAX

Размещение облигации Черкизово (ориент. куп.: КС +160 б. п., 3 г.)

👉Наименование: Группа Черкизово-002P-05
👉Книга заявок: 07.08.2026
👉Размещение: 12.08.2026
👉Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): AA(RU)/ruAA
👉Ориентир по куп. (ежемесячный): КС ЦБ РФ + не выше 160 б. п.
👉Цена: 100% от номинала
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: ~2,4 г. (к погашению)
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: от 10 млрд р.
👉Оферта: -
👉Call-опционы: в даты окончания куп.: 24, 27, 30 и 33
👉Амортизация: -
👉Организатор: БК "Регион"
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

❗️Флоатеры с наивысшим рейтингом (AAA) за последнее время (до решения ЦБ РФ понизить КС на 25 б. п., до 14%) размещались с премией к КС ЦБ РФ 120-150 б. п. с близкими сроками. Учитывая сравнительно высокий рейтинг эмитента (AA), флоатер Черкизово может быть интересен не сильно ниже 150 б. п., по нашему мнению.
Инвесторам следует помнить о встроенных Call-опционах (право выкупа эмитента); особенно, если накануне их дат цены облигаций заметно выше номинала.

Мы в MAX

Приглашаем частных инвесторов пройти короткий опрос для исследования «Формула доверия: что рынок ждёт от публичной компании».

Мы часто обсуждаем, почему одним компаниям рынок верит, а другим — нет. Что важнее: понятная стратегия, дивиденды, нормальное раскрытие, доступность менеджмента, аналитика, ликвидность, или честный разговор в кризис?

Сейчас есть возможность прямо сказать эмитентам, чего инвесторы ждут от публичных компаний и какие практики IR давно должны стать нормой.

Анкета короткая и займет около 3 минут.

Ваши ответы помогут показать компаниям, что для частного инвестора действительно важно: не формально, а по делу — какие материалы нужны, где не хватает прозрачности, какие “красные флаги” снижают доверие.

Пройти опрос: https://anketolog.ru/rs/1051098/57gL0NC4

Изменение рейтингов эмитентов облигаций 03.08.2026

👉ООО «Ландскейп Констракшн Хаб» (ЛКХ): НКР понизило рейтинг на 3 ступени, до CC.ru, прогноз на пересмотре.

Мы в MAX

ООО "Боржоми финанс" приняло решение 18 августа досрочно погасить выпуск облигаций серии 001Р-02 (ISIN: RU000A107TB7) объемом 5 млрд руб. - Rusbonds

Мы в MAX

ООО «СтанкоМашСтрой» заявило, что судебный процесс в отношении входящего в группу ООО «Олимпия» не окажет влияния на деятельность компании и исполнение обязательств перед владельцами облигаций - Cbonds

В «СтанкоМашСтрое» подчеркнули, что судебный процесс не повлияет на производственную деятельность предприятия. Компания также заявила, что намерена своевременно и в полном объеме исполнять обязательства по биржевым облигациям, включая выплату купонного дохода и погашение номинальной стоимости.

Подробнее см.: https://cbonds.ru/news/4034659/

ООО "СтанкоМашСтрой" занимается производством металлообрабатывающего оборудования.

Мы в MAX

❗️ЕвроТранс допустил очередной техдефолт - эмитент не смог в срок выплатить купон по биржевым облигациям серии БО-001Р-08 на 77,7 млн руб. - Rusbonds

У ЕвроТранса на данный момент зафиксированы техдефолты еще по трем купонным платежам на общую сумму около 130 млн руб. На текущей неделе эмитенту предстоят новые выплаты по облигациям.

Мы в MAX

⚡️LAST CALL!⚡️

Билеты на конфу подорожают уже завтра!

Сейчас самое выгодное предложение, и у вас есть последний шанс попасть на Smart-Lab Conf по минимальной цене — всего 4632₽* !

С 1 августа билеты подорожают. Другого «входа на низах» уже не будет.

*С промокодом на скидку 20% CONFMSK 😉

Зайти до переоценки:
conf.smart-lab.ru