Бигтехи за первые полгода заключили сделок на 2,8 триллиона долларов

Амбиции американских бигтех-компаний в сфере ИИ и энергетики привели к рекордному росту стоимости сделок по слиянию и поглощению в первом полугодии 2026 года. За этот период их общая стоимость выросла на 50% до 2,84 триллионов долларов. На американские компании пришлось 56% приобретений, а крупнейшей сделкой за период стала покупка SpaceX разработчика ИИ xAI, которую оценили примерно в 250 ярдов.

При этом число сделок, наоборот, сократилось примерно на 10%. Зато выросла средняя стоимость приобретения. Все дело в том, что сегодня компании покупают не просто стартапы, а дефицитные активы для ИИ-гонки: модели, команды, дата-центры, энергогенерацию и сети. Цифры действительно масштабные, но хочется спросить: хватит ли денег потом все это содержать?

Сейчас средства на ИИ-гонку берутся из операционного денежного потока бигтеха, обмена акциями, а также проектного финансирования, кредитов и партнерств с инфраструктурными фондами. Но проблема в том, что компании строят ИИ-инфраструктуру и покупают активы, рассчитывая на очень оптимистичный спрос, тогда как монетизация ИИ пока развивается неравномерно. У пяти крупнейших американских технологических компаний за четыре года уже накопилось около 1,65 триллионов долларов будущих обязательств. Теневой долг вырос примерно в 8 раз из-за контрактов на дата-центры, чипы и вычислительные мощности. Бигтех, конечно, рассчитывает, что будущая прибыль покроет эти обязательства, но рынок уже сталкивался с ситуациями, когда высокие ожидания не оправдывались, а крупные долги становились поводом для банкротства.

Эксперты Nikkei уже отмечают, что на рынке появляются признаки перегрева. Покупатель обычно обещает активу синергию: общий продукт, перекрестные продажи и экономию на инфраструктуре. Но если клиенты не станут платить за ИИ-сервисы столько, сколько ожидает рынок, часть этих инвестиций может не окупиться. Тогда бигтех начнет экономить: замораживать проекты, отказываться от части направлений и сокращать дублирующиеся команды после поглощений.