Принят закон о криптоактивах

В России принят новый Закон «О цифровых валютах и цифровых правах». Это документ на 287 страниц, представляющий собой своего рода кодекс для операций с цифровыми активами. Он вступает в силу с 1 сентября 2026 года, но некоторые положения начнут действовать в 2027 году.

Закон объединяет в одном акте регулирование оборота цифровых валют (прежде всего криптовалют) и их майнинга, а также цифровых финансовых активов и иных цифровых прав, которые не следует путать с криптоактивами. Он также создаёт регулируемую инфраструктуру, во многом напоминающую инфраструктуру рынка ценных бумаг. Устанавливаются правила учёта и хранения цифровых валют и цифровых прав, организованной торговли ими, брокерской деятельности, доверительного управления и защиты инвесторов. Регулятор — Банк России.

Комментарий Сергея Будылина, советника АБ «Бартолиус», к.ф.-м.н., LL.M.

Цифровая валюта определяется довольно путано, но явно с прицелом на то, чтобы покрыть основные криптовалюты, такие как биткойн и эфир. Главное с практической точки зрения правило не изменилось: в России в общем случае запрещено принимать цифровые валюты и цифровые права в качестве средства платежа. Есть лишь некоторые узкие исключения, в том числе для внешнеэкономической деятельности. В основном же криптовалюту россиянам разрешено использовать для инвестиционных и спекулятивных целей. Отдельная глава посвящена регулированию майнинга криптовалют в РФ.

Цифровые права определены в ГК. Это, в принципе, обычные субъективные права («обязательственные и иные»), оборот которых осуществляется с помощью некоей «информационной системы». Под ней понимается централизованно управляемая её оператором инфраструктура, то есть не блокчейн. К цифровым правам, согласно новому закону, относятся цифровые финансовые активы (например, долговые обязательства в цифровой форме, цифровые акции), утилитарные цифровые права (право потребовать предоставления вещи и т. п.), а также гибридные цифровые права, смещающие свойства финансовых и утилитарных. В целом вся эта тематика не кажется особенно интересной. Предписанные ещё в предыдущем в законе «информационные системы» для оборота «цифровых прав» так и не получили широкого распространения.

Закон переносит на цифровые активы традиционную модель защиты розничного инвестора. Банк России может определить виды цифровых прав, доступные только квалифицированным инвесторам. Для неквалифицированных инвесторов есть система тестирования, уведомления о рисках, ограничения по суммам и т. д.

Отдельная глава регулирует организованный вторичный рынок. Сделки, предполагающие переход цифровых валют и цифровых прав на организованных торгах, может обеспечивать только организатор торговли (биржа). На профессиональных участников — организатора торговли, брокера, управляющего, клиринговую организацию — распространяется значительная часть правил, известных по рынку ценных бумаг. Предусматриваются также специальные организации, осуществляющие обмен цифровых валют, — в народе известны как криптообменники. Для них введены определённые требования, в том числе в части капитализации. Она должна составлять 15 млн.

Важное новшество — цифровые депозитарии. Фактически создаётся депозитарная система для криптоактивов, близкая к системе учёта бездокументарных ценных бумаг. Некастодиальные криптокошельки закон не запрещает, но допустимые в РФ сделки предписывает совершать через регулируемую инфраструктуру (депозитарии, брокеров и т. п.).

Закон признаёт существование иностранных цифровых инструментов, иностранных номинальных держателей и информационных систем, организованных не по российскому праву. Ожидается организация торгов основными криптовалютами и криптотокенами на отечественных биржах.

Закон, хотя и написан местами на жутком канцелярите, в целом кажется довольно продуманным и логичным. Хотя, вероятно, не всем энтузиастам крипторынка эта логика понравится. Посмотрим, как это будет работать в реальной жизни.

Подпишитесь на канал «Бартолиус | Право и практика» Telegram | МАХ.