Рубрика: "Экономика глазами HR"

Почему сигналы ЦБ не говорят, пора ли сокращать персонал

24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14%, понизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 0–1% и отметил существенное снижение ожиданий бизнеса по будущему спросу и выпуску. Регулятор также зафиксировал, что обеспеченность предприятий работниками улучшилась.

Для компаний это описание среды, в которой почти автоматически начинается обсуждение сокращений: рост замедляется, ожидания спроса ухудшаются, нанимать становится легче, а фонд оплаты труда остаётся крупнейшей управляемой статьёй расходов.

Но макроэкономические показатели фиксируют изменение конъюнктуры, а не подсказывают, нужно ли сокращать персонал. Низкий рост ВВП и ухудшение ожиданий бизнеса описывают экономику в целом. Кадровое решение принимается в конкретной компании и зависит от того, что произошло с объёмом работы именно в ней.

Смешение этих двух уровней — макросигнала и внутренней загрузки — становится причиной многих преждевременных сокращений.
Поэтому фокус стоит сместить с внешнего давления на природу спада. За прогнозом роста в диапазоне 0–1% могут скрываться два принципиально разных состояния.

Циклическое сжатие означает, что спрос снизился временно: заказы отложены, инвестиционные решения контрагентов заморожены из-за высокой ставки, но структура рынка сохранилась. Работа не исчезла — она отсрочена и может вернуться по мере смягчения денежно-кредитных условий. Прогноз ЦБ предполагает снижение средней ключевой ставки в 2027 году по сравнению с 2026-м.

Структурное сжатие означает другое: спрос ушёл из-за технологического замещения, регуляторных изменений или исчезновения целого сегмента. Его объём не восстановится независимо от уровня ставки.
Реакция на эти ситуации должна быть противоположной.

Сокращение при циклическом спаде часто обходится дороже достигнутой экономии. Компания теряет накопленный опыт, оставшиеся сотрудники получают дополнительную нагрузку, а через несколько кварталов, когда спрос возвращается, начинается обратный набор — по более высоким зарплатам и с потерей квалификации.
Улучшение ситуации с доступностью кадров, которое сегодня может казаться аргументом в пользу сокращений, к моменту разворота способно исчезнуть. В итоге компании приходится дороже нанимать тех же специалистов или заново восстанавливать утраченные компетенции.
При структурном спаде сокращение, напротив, необходимо: удержание людей под работу, которая не вернётся, лишь консервирует убыток.

Отсюда следует практический порядок действий. Сигналы июльского заседания ЦБ — основание не для сокращения, а для диагностики. Компании нужно определить, отложен ли спрос в её отрасли или исчез окончательно — и на каком горизонте.
При циклической природе спада цена преждевременного сокращения может оказаться выше экономии. При структурной — промедление увеличивает убыток.

Именно ответ на вопрос о природе спада, а не сам факт ухудшения конъюнктуры, должен определять кадровое решение. Компания, которая сокращает штат без такой диагностики, рискует устранить не только временную издержку, но и собственную способность к восстановлению.