Аргентининг

Мертвый мужик выпаривает юани

На бескрайних, идеально плоских солончаках Хухуя, куда мы ездим, чтобы сделать фото типа «смотри, я стою у тебя на ладошке», находятся самые большие запасы лития в мире. Миллионы лет вода вымывала его с гор и накапливала под соляной коркой озер, пока в XXI веке людям не потребовались мощные батареи для электромобилей и смартфонов.

Литий лучше других металлов отдает электроны, поэтому незаменим для батарей с высоким напряжением и энергоемкостью. Почти 90% его производства идет именно на батареи. А остальное - на огромное число отраслей: от металлургии до медицины. Читая этот пост, вы буквально трогаете литий потому, что он содержится в стекле вашего смартфона, чтобы оно было таким прочным.

Аргентина - 5 в мире производитель лития с экспортом на $900 млн и производством в 130 тыс тонн в 2025 году. А по запасам на 1-2 месте в мире. На солончаках в Хухуе, Сальте и Катамарке, основные из которых Hombre Muerto и Olaroz, работают 7 литиевых заводов, строятся еще 8, а 20 проектов ждут согласований и экспертиз. Все это может сделать страну крупнейшим в мире производителем лития через 10 лет и ее 3 экспортной отраслью после сельского хозяйства и углеводородов.

Для добычи лития, сначала нужно пробурить солончак и откачать рассол в огромные искусственные пруды, чтобы вода выпарилась просто при помощи солнца и ветра, а литий сконцентрировался на дне примерно за год. Чтобы замотивировать его делать это быстрее и отделить литий от примесей, в пруды льют химикаты в т.ч. токсичные. В итоге получается белый песок, который отправляют на стоящий рядом завод, где происходит обработка и очистка. Получается карбонат лития (LCE), который везут фурами в Байрес, грузят на корабли в Шанхай, где китайцы делают из него батареи, ставят на свои электротачки и отправляют нам обратно, чтобы мы писали в интернетах: смотрите, в городе появляются новые электромобили, а это значит, что страна развивается.

Выпаривание делает производство дешевле, чем например в Австралии, где литий добывают в карьерах из твердых пород. Но требует огромное количество воды в засушливых регионах, сильно меняет ландшафт из-за огромных площадей прудов, а химикаты добавленные в них, разносятся ветром. Для производства тонны лития нужны 4-7 тонн химреагентов.

Главный потребитель лития - Китай. Настолько главный, что мировые цены считаются в юанях и страна может регулировать цены. Причем цены удивительно скачат. За последние 20 лет цена за тонну лития менялась от $2 тыс до $86 тыс. В прошлом году стоила $8-10 тыс, а в этом уже $23. Это из-за того, что спрос стабильно растет, а предложение то отстает, то, наоборот, его обгоняет. А также на литий нет единой биржевой цены - он продается по контрактам

В Аргентине литиевые проекты в основном иностранные в отличие от нефтегаза. Литий производят британские, французские, южно-корейские и конечно китайские компании. Лидеры - Rio Tinto и Ganfeng, которые еще с парочкой игроков вложили $8 млрд инвестиций за последние 10 лет, увеличив производство в стране в 5 раз. Проблемы в том, что заводам нужны железные дороги и высоковольтные линии передач, чего нет в той глуши, где находятся солончаки.

Литий сейчас почти, что новая нефть. Без него невозможен переход к зеленой энергетике. Поэтому к нему приковано огромное внимание и инвестиции. У Аргентины есть все шансы возглавить эту движуху, благодаря запасам и проектам по добыче. Но все очень нестабильно, так как на рынок выходят другие страны, например африканский литий или огромное месторождение, которое открыли в прошлом году в Германии. А потребление зависит по большей части от одной страны.

Также мы парадоксально платим за зеленую энергетику вредной добычей, пресной водой и влиянием на экосистемы. Пока мы покупаем электромобиль, радуясь своей заботе о природе, где-то в далеких горах, фламинго стараются не приземлиться на токсичные химикаты.

1. Нефтегаз
2. Литий
3. Медь
4. Выводы

@argentining

Допы к Мертвой корове

Традиционная несланцевая нефтедобыча Аргентины сосредоточена в Чубуте и Санта-Крусе с центром в Комодоро-Ривадавии. Это исторический центр нефтедобычи, который выглядит как пустыня с бесконечными качалками, добыча которой постоянно падает. Также есть Северо-Восточная провинция - небольшая добыча в джунглях Юнгас на границе с Боливией - девственные зеленые горы, где на единственной дороге стоят скважины и перекачивающие станции. Еще есть совсем небольшие месторождения на Огненной Земле, рядом с Мендосой и в Формосе. В Ла-Плате расположен самый крупный НПЗ в стране, который дает 30% переработки нефти.

Мертвая корова кормит Аргентину черным молоком

В бесконечных экономических неурядицах и политических воплях, мы забываем о том, что Аргентина - огромная мощная страна, богатая природными сокровищами. Сегодня мы поговорим про нефть, а в следующих постах - про литий и медь - ключевые полезные ископаемые страны.

К 2005 году Аргентина из экспортера нефти и газа превратилась в импортера. Добыча сокращалась из-за истощения скважин и уменьшения инвестиций. Но с 2018 года начало происходить чудо, которое поставило страну на 4 место в Южной Америке по объему нефтедобычи с рекордными 860 тыс баррелей в день к декабрю 2025.

Имя этого чуда - Vaca Muerta - нефтегазовое месторождение размером со Швейцарию, один из крупнейших в мире бассейнов сланцевой нефти и газа, который в 2025 году дал 70% всей аргентинской нефтегазодобычи при том, что сейчас разрабатывается меньше 10% всего месторождения. А разведанные запасы - 16 млрд баррелей нефти и 9 трлн кубометров газа. При текущем уровне потребления Аргентине хватило бы этих запасов на 80 лет (нефть) и 170 лет (газ).

Но речь конечно же про экспорт. Такой лакомый кусочек не остался незамеченным для иностранных компаний. В проекте присутствует Shell и Chevron. Но основные инвестиции вкладывает государственная нефтяная компания Аргентины YPF (Ипиэфэ - обожаю это слово!), а также местные частные компании (Vista, Pluspetrol, Pan American, Pampa, Tecpetrol и Phoenix). Все вместе вложили в Ваку-Муэрту $9,4 млрд в 2025 году, в 2026 планируется еще $11 млрд, а в течение следующих 5 лет - еще $60 млрд. Это огромные суммы для аргентинской экономики.

YPF настолько впечатлилась Мертвой коровой, что собирается продавать другие свои активы, чтобы вложить $36 млрд в этот проект и специализироваться только на сланцевой нефтегазодобыче.

200-тысячный Неукен, расположенный в центре Ваки-Муэрты - несомненно самый перспективный город Аргентины, на который льется непрекращающийся дождь из долларов. Обычно это происходит так. Нефтяные компании открывают там офисы, привозят сотрудников, строят им жилье. За ними приходят нефтесервисные компании, которые продают всякие трубы, арматуру и технологии. Всем платят огромные зарплаты, на которые уже сбегаются отели, рестораны и другая сфера услуг, которая дополнительно качает местную экономику, а местные чиновники сходят с ума от взяток. И это все только начинается.

Но давайте попридержим коней и поговорим о проблемах. Счастье привалило откуда не ждали и инфраструктура оказалась не готова к таким масштабам. Поэтому расширяется основной нефтяной порт страны рядом с Байя-Бланка и трубопроводы в Чили. Строится трубопровод и глубоководный порт в заливе Сан-Матиас - абсолютном нигде в провинции Рио-Негро, куда и будет идти большая часть нефтегаза с Вака-Муэрта ($2,5 млрд инвестиций). Там же будут плавучие заводы по сжижению газа.

Другая проблема - экология. Сланцевый нефтегаз отличается от традиционного тем, что его сложнее добыть потому, что он находится в твердых породах. Для этого используют гидрокрэкинг, когда в скважину закачивают раствор из воды, песка и токсичных химикатов, чтобы разорвать пласт изнутри и нефть сама полилась вверх. В некоторых странах Европы такой способ добычи запрещен из-за того, что химикаты могут попасть в грунтовые воды. Но этот вопрос спорный, так как химии в растворе 1%, пласты находятся гораздо ниже грунтовых вод, а сама скважина герметичная. Проблема скорее в том, что расходуются миллионы тонн воды, которые особенно в таких засушливых региона как Неукен могут оставить людей без воды.

Третья проблема - режим привлечения инвестиций RIGI, который запустил Милей для инвесторов, которые вкладывают в экономику больше $200 млн. Он дает возможность первое время фактически не платить налоги, а потом платить 25% вместо 35%. Это основной тезис, позволяющий левым политикам говорить, что Милей продает страну. Подробно поговорим об этом в конце цикла статей.

В следующем посте из Мертвой коровы мы отправимся к Мертвому мужику - соляному озеру Hombre Muerto и разберемся с добычей лития.

2. Литий
3. Медь
4. Выводы

@argentining

Почему инфляция низкая, а цены летят в космос

Основной вопрос к аргентинской статистике: кого ты хочешь наебать, Indec, я вижу эти цены каждый день в магазине! И кажется, что никакими 3% в месяц и не пахнет.

Но официальная статистика редко когда отражает реальность потому, что ее расчет содержит сотни товаров и услуг, большую часть из которых вы никогда не покупаете. А считается все в среднем.

И если, например, ваш чек на продукты вырос на 50%, а какая-нибудь микроволновка за то же время подорожала только на 10%, то в среднем будет 30% инфляции. Но микроволновку вы не покупали и вам будет казаться, что статистика врет.

Тот баттхерт, который мы ощущаем, глядя на цены на полках называется наблюдаемая инфляция - то есть рост стоимости той корзины товаров, которую мы потребляем лично.

Я решил посчитать это на самом понятном примере - ценах на товары в супермаркете. Взял прошлогодние каталоги Карефура и сравнил с актуальными из интернет-магазина по неакционным ценам. В итоге инфляция на продукты в среднем за год получилась 54% вместо официальных 33%.

То есть наблюдаемая инфляция оказалась на 60% выше официальной. Чемпионы: курица, мясо и пиво с +60-70% за год. А подсолнечное масло выросло вообще на 170%. Вот здесь как-обычно все пруфы.

Важно понимать, что это вопрос выборки. Я взял те массовые товары, которые были в каталогах. Но можно например взять сезонные овощи и тогда инфляция будет меньше официальной. А можно добавить туда что-то вроде экспенсасов за квартиру, которые у меня за год выросли в разы и тогда будут сотни процентов инфляции.

Но продукты опережают среднюю инфляцию даже официально. Indec считает не только общую инфляцию, но и по разным товарным группам. Например, мясо и фрукты выросли за год примерно на 50%. Субъективно примерно и ощущается, что за год цены прибавили половину. В месяц это 4,2%.

Но наблюдаемая инфляция все равно выше статистической и вопрос в том врет ли Indec. С одной стороны вроде как нет потому, что наблюдаемый рост цен всегда выше официального и в плане продуктов эта разница не такая большая.

Но с другой стороны, само агентство признает, что методику расчета нужно менять. В феврале они собирались переходить на новую, но неожиданно руководитель Indec ушел в отставку и планы изменения расчетов свернули. Это напоминает историю времен Кристины Киршнер, когда также поменяли руководство Indec и начали занижать инфляцию в 2-3 раза настолько грубо, что даже МВФ пришлось вмешаться. Сейчас агентство также обвиняют в подкручивании показателя бедности, что в совокупности вызывает какие-то подозрения, но фактов нет.

Инфляция очень важный политический инструмент. Государству выгодно ее занижать как имиджево, так и в целях экономии. Борьба с инфляцией - одна из главных побед президента и ее рост сразу бьет по его рейтингам и рыночным настроениям. Многие бюджетные расходы привязаны к официальной инфляции. Например, властям придется увеличивать те же пособия, пенсии и зарплаты, если инфляция скакнет вверх.

Сейчас она не скачет, но планомерно растет. С июня 2025 официальная месячная инфляция выросла почти в 2 раза: с 1,6% до 2,9%. То есть песо теряет свою покупательскую способность, но в то же время укрепляется по отношению к доллару. Что вроде как парадокс, если не учитывать, что курс сильно регулируется.

Такая ситуация - стремный сценарий для человека, зарабатывающего в иностранной валюте. Хуже только если ориджинал валюта (рубль, тенге, доллар или др.) тоже пойдет вниз. Но выгодна тем, кто зарабатывает в песо и покупает валюту. Например ребятам, которые выводят местные доходы за рубеж.

Расскажите наблюдаете ли вы рост цен и что подорожало больше всего за последний год.

Аргентининг pinned «Почему-то в постах не отображаются ссылки на комментарии. Поэтому если вы хотите о чем-то спросить, добавить или высказать свое мнение, можно сделать это здесь»