Почему инфляцию все время побеждают, но она все-равно высокая

Продолжаем разбираться с ключевыми достижениями Милея. В прошлый раз был курс песо, сегодня в меню инфляция.

Общеизвестный факт в том, что инфляция за 2023 год составила 211%, а в 2025 снизилась до 32%, то есть более, чем в 6 раз. Это реальное достижение, было бы глупо с ним спорить. Грубо говоря, мы перевалили через гору в 200% и вернулись в начало каденции предыдущего президента Фернандеса, когда инфляция составляла 36%.

Это хорошо, Милей хвалит себя за это при любом удобном случае и часто преувеличивает. Например, на многих выступлениях, в том числе в интервью Сету Рогану он говорил, что в 2023 году инфляция была 17000%, экстраполировав пиковую месячную инфляцию в декабре на весь год. Но забыв сказать, что безумная декабрьская инфляция была в том числе из-за того, что он сам девальвировал официальный курс песо в 2 раза. Не зная контекста, может показаться, что он сделал экономическое чудо.

Много или мало

Если мы посмотрим на сегодняшнюю инфляцию в 32% в год, сравнив ее не только с "проклятым" Фернандесом, но и с другими президентами, то получится, что при Кристине Киршнер этот показатель был в среднем 25-30%, а при Маурисио Макри - 42%. Близко к сегодняшним показателям, но тогда это считалось высокой инфляцией и их критиковали за это, а Милея, наоборот, хвалят. Правда в том, что 32% - это действительно высокая инфляция. Сейчас в месяц в Аргентине растут цены также как в развитых странах за год - порядка 3%.

Вы скажите - ну ладно, Милей молодец - инфляция падает уже второй год, значит, скоро совсем упадет и заживем. Но дело в том, что в месячном выражении инфляция растет уже 9 месяцев подряд. В июне 2025 было 1,6%, в этом марте - 3,4%. То есть мы уже упали, оттолкнулись и давно летим вверх. МВФ уже изменил прогноз по инфляции за 2026 год с 16% до 31%, то есть почти вдвое.

Падение реальных доходов

Другая большая проблема в том, что цены уверенно растут, но зарплаты так быстро не индексируются. Реальная минимальная зарплата снизилась на 39% с 2023 года и составляет сейчас 352 тыс песо. А число рабочих мест сократилось на 300 тысяч только в официальном секторе (частный+госслужба).

То есть цены растут быстрее зарплат, люди тратят меньше, падает спрос, бизнес сокращает и закрывает производства, увольняет работников. Те тратят еще меньше, переходят в неформальный сектор, платят меньше налогов, сложнее получают доступ к кредитам. Все это снижает покупательскую способность и замедляет экономику.

Рост ВВП

При всем при этом, у Аргентины в 2025 году вырос ВВП на 4,4%, что само по себе звучит круто, если бы не было эффекта низкой базы - это отскок после минусовых ВВП в 2023-2024 годах. В этом году ожидался рост на 4%, но прогнозы уже пересмотрели до 3,5%. То есть ВВП тормозится вместе с ростом инфляции.

В итоге ВВП не конвертируется в улучшение жизни людей, потому что инфляция съедает выгоды быстрее, чем растут зарплаты. То есть Аргентина как-обычно выдает экономические странности, где растет ВВП при падении реальных доходов.

1. Курс песо
2. Инфляция
3. Профицит

@argentining