Первый инвестиционный

🕊 Сегодня — День Победы

Этот майский день остаётся важной и памятной датой для миллионов семей. С каждым годом события Великой Отечественной войны становятся всё дальше от нас, но память о людях, через которых прошла та эпоха, продолжает жить.

В этот день хочется пожелать самого простого и важного: спокойствия, здоровья и как можно больше тёплых моментов рядом с близкими.

❤️ А главное, берегите друг друга!

💼 Вначале было слово… ФОНД!

Кажется, «фонд» в этом канале упоминается чаще, чем всё остальное. А что нам может сказать его происхождение? Давайте разбираться!

🤔 Какие корни у термина?

⚪️ Обратимся к латыни! Слово fundus означало «основание», «дно», а иногда и «поместье» — по сути, базу, на которой держится благосостояние. Уже тогда в этом слове был заложен смысл опоры и чего-то устойчивого.

⚪️ Позже термин перекочевал во французский (fonds) и стал означать «капитал» или «запас». А в русский язык пришёл в Петровскую эпоху — и сначала использовался именно в этом значении: как деньги или ресурсы, отложенные под конкретную цель.

💬 Как значение стало шире?

Да, со временем смысл не поменялся, но слово стали использовать гораздо шире.

Так появились привычные нам выражения:

➡️ библиотечный фонд — как база знаний

➡️ резервный фонд — как запас на будущее

➡️ денежный фонд — как накопления

Во всех случаях логика одна и та же: есть ресурс, который собирают и используют с определённой целью.

Кстати, одни из первых фондов создавались для благотворительности — например, чтобы помогать вдовам и сиротам. Позже, в XIX веке, появились инвестиционные фонды — прообразы современных ПИФов.

💡 Что это значит для инвестора сегодня?

Спойлер: смысл за сотни лет не изменился. Покупая пай, вы присоединяетесь к общему резерву, а дальше роли распределяются довольно просто: вы выбираете стратегию, а управляющий работает с этим капиталом, чтобы он рос.

💯 — если хотите получать от нас больше интересных исторических фактов!

📍 Мы в Максе

#ИнтересноЗнать

💥 Флоатеры и линкеры: облигации, которые подстраиваются под ставки и инфляцию

Чаще всего облигации описывают просто: инвестор даёт деньги в долг эмитенту, а тот регулярно выплачивает купон — заранее установленный процент от номинала (базовой суммы долга).

Но есть бумаги, у которых купон или номинал зависят от внешнего ориентира. Например, флоатеры и линкеры. Рассказываем, что это такое и как они работают!

🤔 Что такое флоатеры?

Флоатеры — это облигации с плавающим купоном. Он привязан к определённому показателю: например, к ключевой ставке или RUONIA (ставке однодневных займов между банками в рублях).

⚪️ Если ставки в экономике растут, купон по такой бумаге тоже может увеличиваться. Если ставки снижаются — купон, наоборот, становится меньше.

⚪️ Проще говоря, флоатер похож на датчик: его купон реагирует на «температуру» денежного рынка.

🤯 Что такое линкеры?

Линкеры — это облигации, номинал которых пересчитывается с учётом инфляции.

Например, в России к ним относятся ОФЗ-ИН.

⚪️ У обычной облигации номинал чаще всего фиксированный — например 1 000 рублей. У линкеров эта сумма может постепенно расти вслед за инфляцией. Купон в процентах при этом остаётся фиксированным, но рассчитывается уже от обновлённого номинала. Проще говоря: растёт номинал — растёт и купон в рублях.

⚪️ Важно помнить, что итоговая доходность линкера зависит не только от инфляции, но и от цены покупки бумаги и других факторов. Поэтому результат инвестора может оказаться как выше, так и ниже инфляции за период инвестирования.

⚡️ А более подробно про линкеры мы писали в нашем блоге на SmartLab!

⚠️ В чём главное отличие?

Тут всё просто:

флоатеры привязаны к ставке, а линкеры — к инфляции.

💚

Первые могут быть интересны в периоды высоких или быстро меняющихся ставок. Вторые — когда инвестору важно, чтобы доходность была связана с динамикой инфляции.

💚

В составе фондов такие инструменты помогают портфелю более гибко реагировать на изменения ставок, инфляции и рыночной ситуации.

❤️‍🔥 — если у вас в портфеле уже есть флоатеры и линкеры!

📍 Мы в Максе!

#ИнтересноЗнать

✍️ Инвесторы, помните: изменения — всегда к лучшему!

Мы это точно знаем, поэтому делимся важной новостью: наш фонд «Корпоративные облигации» SBRB меняет инвестиционную стратегию. Рассказываем!

🤔 Что именно меняется?

Радикальных перемен в работе фонда не будет, с 18 мая мы просто переходим на новый бенчмарк. Названия индексов запоминать не нужно, но для порядка зафиксируем: на смену RUCBTR3YNS приходит RUCBTRNS.

⚪️ Основная разница здесь — в дюрации. Если старый индекс ограничивал нас бумагами со сроком 1–3 года, то новый охватывает более широкий диапазон облигаций от года и выше.

⚪️ Мы делаем это, чтобы продукт стал более гибким. Широкий охват даёт управляющему больше пространства для манёвра и позволяет оперативнее подстраиваться под ситуацию на рынке.

💼 Чем так хорош SBRB на практике?

1️⃣

Фонд по-прежнему инвестирует в рублёвые облигации надёжных российских компаний. Здесь высокая диверсификация сочетается с низким уровнем риска, при этом корпоративный сектор обычно даёт более высокую доходность, чем гособлигации.

2️⃣

Все купоны, которые приходят в фонд, автоматически реинвестируются, работая на рост стоимости ваших вложений.

3️⃣

Сегодня стоимость чистых активов фонда составляет около 56,7 млрд рублей, а расчётная цена пая — 18,7 рубля.

Инвесторы, а за что вы любите SBRB?

❤️ — за доходность, конечно

🔥 — за надёжность и низкий уровень риска

📍 Мы в Максе!

#НовостиУК

✏️ Инвесторы, записываем новый термин!

И это… ребалансировка.

Вы о ней точно слышали, а ваши портфели в доверительном управлении проходят через неё регулярно. Рассказываем!

🤔 Что это такое и зачем она нужна?

Ребалансировка — это регулярный или ситуационный пересмотр структуры инвестиционного портфеля.

Проще говоря, это способ поддерживать заданный баланс между классами активов, чтобы портфель оставался в рамках выбранного уровня риска и стратегии.

🔥 Давайте разбираться на примере!

⚪️

Когда вы передаёте капитал в доверительное управление, вы изначально задаёте структуру: например, 40% в акциях и 60% в облигациях. Но рынок постоянно меняется, и без контроля эта структура начинает «уплывать».

⚪️

Например, акции могут вырасти быстрее облигаций, и их доля увеличится с 40 до 55%. Формально портфель остаётся тем же, но по факту он становится более рискованным, чем вы планировали.

💼 Что в таком случае делает ребалансировка?

Всё просто: она возвращает портфель к целевой структуре. Например, управляющий фиксирует часть результата в выросших активах и перераспределяет его в более консервативную часть.

То есть это не попытка угадать рынок, а системный механизм, который удерживает портфель в рамках стратегии и контролирует риск даже в периоды волатильности.

Инвесторы, а теперь быстрая проверка знаний! Как вы понимаете ребалансировку? Это:

💯 — попытка угадать движение котировок

🔥 — строгий алгоритм, который удерживает портфель в заданном риск-профиле

📍 Мы в Максе!

#ИнтересноЗнать

Еженедельный обзор

📉 Рынок акций под давлением

⚪️ Индекс Мосбиржи завершил сокращённую неделю снижением до 2 658 пунктов. Рынок оказался под давлением после заседания ЦБ: инвесторы ждали более решительного снижения ставки, но регулятор сохранил осторожность до следующего заседания в июне.

⚪️ Дополнительным сдерживающим фактором стал крепкий рубль, снижающий интерес к акциям экспортёров. Это привело к волне коррекции, пик которой пришёлся на среду.

🛢

Нефть: сценарии и прогнозы

⚪️ Нефть выросла до $110,4 за баррель. В базовом сценарии ждём цену около $95 во втором квартале. При этом падения ниже $60 не ожидаем из-за необходимости восполнять мировые запасы.

⚪️ В рисковом сценарии из-за возможных проблем с поставками цена во втором квартале может подскочить выше $120. Однако к концу года котировки постепенно вернутся к более сбалансированным уровням.

🤔

Ставка снижена — что дальше?

⚪️ Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 14,5%, сохранив мягкий сигнал. В дальнейшем регулятор продолжит оценивать целесообразность снижения ставки в зависимости от устойчивости замедления инфляции. А более подробный разбор заседания ЦБ мы писали тут!

💱

Рубль: впереди затишье?

⚪️ В среду, 6 мая, Минфин сообщит параметры операций по бюджетному правилу. Покупки валюты могут составить 200–300 млрд рублей — это сдержит дальнейшее укрепление рубля на фоне высоких цен на нефть.

⚪️ При этом в период майских праздников торговая активность снизится, что позволяет рассчитывать на относительную стабильность валютного рынка.

Инвесторы, как думаете, удержит ли рубль свои позиции в мае?

🔥 — да, останется относительно стабильным!

💯 — нет, Минфин и праздники всё изменят

📍 Мы в Максе!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

🌼 Инвесторы, с первым днём майских!

Пока вы отдыхаете на даче, наши фонды продолжают работать. Рыцарь, кстати, поступил так же: запряг «трактор» SBMM и теперь спокойно лежит на траве, наслаждаясь праздниками.

🏕 А чтобы эти выходные стали ещё приятнее, ловите новый стикер! Можно смело отправлять его в рабочие чаты со словами: «давайте уже после майских».

🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨 — это вам! Стикер
🎨🎨🎨🎨🎨 уже ждёт вас в
🎨🎨🎨🎨🎨 нашем стикерпаке!

Всё, мы пошли отдыхать! А с вас 🔥, и в этот раз погода точно никого не подведёт.

📍 Мы в Максе!

🍖 Инвесторы, до майских остался… ОДИН ДЕНЬ!

Самое время выбрать мангал и припарковать деньги с пользой — чтобы на праздниках хоть кто-то работал, пока вы отдыхаете.

Рассказываем, как это можно сделать!

👀 Как рынок отреагировал на решение ЦБ?

В прошлую пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Рынок акций на этом фоне просел, но само решение было ожидаемым — в рамках нашего базового сценария.

Это значит, что прогноз не меняется: ждём дальнейшего снижения небольшими шагами и ставку около 12% к концу года.

💭 Как в этих условиях чувствуют себя активы?

⚪️ Акции — позитив есть, но он ограниченный. Затягивание конфликта в Персидском заливе поддерживает цены на нефть, что играет в пользу нефтегазового сектора. Дополнительный фактор — возможное возобновление операций Минфина по бюджетному правилу, которое может сдержать укрепление рубля. При этом неопределённость остаётся высокой, а новых драйверов роста пока нет — поэтому в мае скорее ждём боковое движение.

⚪️ Золото сейчас под давлением. ФРС, вероятно, будет удерживать ставки на высоком уровне на фоне инфляционных рисков и геополитической неопределённости, а это снижает привлекательность металла.

🤔 К каким фондам можно присмотреться?

Резких движений пока не делаем — рынок остаётся в фазе неопределённости. Основной фокус — на облигациях и смешанных решениях с высокой долей денежного рынка.

1️⃣

Консервативная часть

Подойдут фонды денежного рынка и облигаций — они позволяют сохранить стабильность в портфеле:
«

Сберегательный» SBMM

и «

Консервативный» SAFE

.

2️⃣

Валютная диверсификация

С учётом возобновления операций Минфина и возможного ослабления рубля можно постепенно смотреть в сторону валютных инструментов:
«

Фонда валютных облигаций» SBCB

и «

Сберегательного в юанях» SBCN

.

3️⃣

Базовые решения

Для тех, кто хочет просто переждать текущую фазу, — подойдут «

Накопительный

» и «

Рублёвые сбережения

».

С вас 🔥 — и ни один шашлык на этих выходных точно не подгорит!

📍 Мы в Максе!

Дисклеймер

#НашиПродукты

☄️ Инвесторы, у нас важные новости!

Мы первыми среди крупных институциональных инвесторов присоединились к Кодексу ответственного инвестирования Банка России.
 
🤔 Что это вообще такое?

В прошлом году регулятор разработал Кодекс и предложил набор принципов для банков, страховых, управляющих компаний и других крупных участников рынка.

⚠️ Смысл простой: нужно инвестировать осознанно — с учётом качества бизнеса и через диалог с компаниями, в которые вкладываются деньги.
 
💎 Что это значит для нас?

В значительной части мы уже исполняем требования Кодекса:

💚 проводим регулярные встречи с компаниями

💚 задаём неудобные вопросы

💚 голосуем по вопросам дивидендов

💚 защищаем интересы наших инвесторов в судах


⚪️ В дальнейшем мы будем поэтапно внедрять дополнительные принципы и рекомендации ЦБ в работу: активнее взаимодействовать с компаниями-эмитентами в части номинирования независимых членов Совета директоров, участвовать и голосовать в ГОСА и ВОСА. Потому что сильный рынок — это не только про выбор бумаг, но и про то, как инвесторы влияют на их развитие.

⚪️ Важной частью этого процесса станет работа с профессиональным сообществом. Мы уже начали взаимодействие с Ассоциацией профессиональных инвесторов (АПИ) — это поможет внедрять лучшие практики и выстраивать более качественный диалог с компаниями.

💬 Андрей Бершадский, генеральный директор УК «Первая»

Присоединение к Кодексу для нас — следующий этап совместного с профессиональным сообществом пути объединения мнений, опыта, ресурсов и желания улучшить вместе российский рынок капитала. Мы убеждены, что ответственный подход к инвестированию и активная позиция профессиональных акционеров являются фактором раскрытия акционерной стоимости компаний и доходности вложений наших клиентов.

❤️ Такие дела, инвесторы!

📍 Мы в Максе!

#ИнтересноЗнать

❄️ Апрельские сугробы и летняя резина: почему профи смотрят не только на доходность?

Инвесторы, снег в апреле — наглядный пример риска, к которому никто не был готов.

В инвестициях всё так же: гнаться за доходностью на «летней резине» опасно. Ведь профи понимают: важно не только то, насколько вырос портфель, но и какой риск пришлось принять ради этого результата.

💼 Интересно, а в жизни так же?

Конечно! Например, две машины едут из Москвы в Петербург. Одна движется спокойно, делает остановки, чтобы пассажиры могли размяться, и доезжает за 8 часов. Другая несётся на пределе и приезжает за 7,5 часов. По сути, итог почти одинаковый, но ощущения по пути совсем разные.

⚠️ На рынке эту разницу помогает оценить коэффициент Шарпа. Он показывает, сколько дополнительной доходности портфель принёс на единицу риска. В качестве такого риска обычно берут волатильность — силу колебаний результата.

🤔 Как это работает на практике?

⚪️ Возьмём два фонда, сопоставимых по типу активов в портфеле. Допустим, Фонд А за год заработал +21%, но шёл к этому через заметные колебания и глубокие просадки. Фонд Б показал +18%, но его динамика была ровнее, а волатильность — ниже.

⚪️ Разница в доходности — всего 3%, но с точки зрения соотношения риска и результата Фонд Б может выглядеть сильнее. Именно это и помогает увидеть коэффициент Шарпа.

🛡 Зачем это вообще нужно знать?

Сравнивая фонды, полезно смотреть не только на итоговую доходность, но и на то, каким был путь к этому результату. Высокий процент сам по себе ещё не означает, что портфель был устроен эффективнее.

Инвесторы, с вас 🔥, если тоже в шоке от такой погоды и рисков!

📍 Мы в Максе!

#ИнтересноЗнать

👑 Не хочется хвастаться, но мы теперь… ЭЛИТА!

Недавно прошла премия «Элита фондового рынка», и мы в третий раз подряд забрали награду как управляющая компания для розничных инвесторов.

🤔 Почему именно мы?

Всё просто: лидерство у нас в крови!

⚪️ Мы первые по объёму привлечённого капитала в открытые и биржевые фонды: только в 2025 году в эти продукты вложили почти 500 млрд рублей.

⚪️ А ещё мы крупнейшие по стоимости чистых активов: совокупный объём под управлением на 30 декабря 2025 года составлял 2,6 трлн рублей, из них свыше триллиона — это активы в розничных фондах.

💯 И куда без новых фондов!

Мы регулярно запускаем инновационные продукты. Только в прошлом году мы выпустили:

💚 ОПИФ «Левитан» — фонд с налоговыми льготами ИИС-3

💚 ОПИФ «Фонд драгоценных металлов», в состав которого входят золото, серебро, платина и палладий

💚 БПИФ «Ежемесячный доход» (FLOW) — первый в России биржевой фонд денежного рынка с регулярными выплатами процентного дохода

С вас 🔥, если гордитесь нашими общими успехами так же, как и мы!

📍 Мы в Максе!

Дисклеймер

#НовостиУК

Еженедельный обзор

📊 Рынок в ожидании сигналов

⚪️ Индекс Мосбиржи прибавил символические 0,3% и завершил неделю на отметке около 2 733 пунктов. Несмотря на решение по ставке, рынок остался вблизи текущих уровней и демонстрировал повышенную волатильность.

⚪️ В течение недели поддержку рынку оказывали высокие цены на нефть и ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Однако внутридневная коррекция после решения Банка России (-1,5% на минимуме) показала, что часть инвесторов рассчитывала на более мягкий сценарий.

⚪️ Сдерживающими факторами остаются геополитическая напряжённость, санкционное давление и признаки замедления экономики.

🤔 Ставка снижена — что дальше?

⚪️ Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 14,5%, сохранив осторожную риторику. Регулятор подтвердил готовность к дальнейшему смягчению политики при устойчивом снижении инфляции.

⚪️ При этом обновлённые прогнозы указывают на более сдержанный темп снижения ставки. Для рынка ключевым остаётся не только динамика, но и дальнейшая траектория денежно-кредитной политики.

🛢 Нефть резко выросла

⚪️ Brent поднялась до $105 за баррель, показав рост более чем на 15% за неделю на фоне сохраняющейся напряжённости вокруг Ормузского пролива.

⚪️ В базовом сценарии во втором квартале цены могут оставаться повышенными, около $95, однако во втором полугодии ожидается постепенное возвращение к более сбалансированным уровням — до $70-75.

💱 Рубль остаётся сильным

⚪️ Рубль сохраняет устойчивость благодаря высоким ценам на нефть, притоку валютной выручки и отсутствию сюрпризов со стороны денежно-кредитной политики.

⚪️ В ближайшее время поддержку может оказать налоговый период, однако возобновление валютных операций по бюджетному правилу способно сдержать дальнейшее укрепление.

📉 Облигации: спрос сохраняется

⚪️ Индекс гособлигаций RGBI завершил неделю около 119,9 пункта. В течение недели спрос был повышенным в преддверии снижения ставки, но, как и на рынке акций, решение регулятора вызвало коррекцию.

Инвесторы, как думаете, станет ли рубль ещё сильнее?

😎 — в этом нет никаких сомнений

👀 — поживём — увидим

📍 Мы в Максе!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

🔥 Итоги заседания: ключевая ставка снижена до 14,5%

ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 14,5%, и сохранил мягкий сигнал — всё в рамках нашего базового сценария.

Дальнейшее снижение ставки будет зависеть от инфляции и инфляционных ожиданий, внешних и внутренних условий.

Рассказываем!

👀 Почему ЦБ продолжает снижать ключевую ставку?

⚪️ Всё благодаря умеренной инфляции и замедлению экономической активности. Внутренний спрос приблизился к возможностям предложения.

⚪️ Сезонно скорректированная инфляция в феврале и марте держалась около 6% после всплеска до 14,6% в январе. Устойчивую инфляцию регулятор оценивает в диапазоне 4–5%.

⚪️ Бизнес-климат в апреле улучшился, также Росстат зафиксировал рост промышленного производства в марте. При этом улучшение могло быть временным, поэтому его устойчивость ещё предстоит оценить.

🛍 Почему ЦБ не ускоряет снижение ставки?

1️⃣

Устойчивые инфляционные показатели остаются вблизи уровней 2–3-го квартала 2025 года и заметно не снижаются.

2️⃣

Также более резким шагам по снижению ставки по-прежнему мешают высокие инфляционные ожидания бизнеса и населения и неопределённость по ключевым факторам — бюджетным расходам, кредитованию и ситуации на рынке труда.

3️⃣

Глобальная инфляция и издержки могут вырасти из-за военного конфликта на Ближнем Востоке, что создаёт дополнительные проинфляционные риски.

💼 Наш базовый сценарий

ЦБ продолжит снижать ставку небольшими шагами, и при отсутствии существенных изменений к концу года она может приблизиться к 12%. Мы исходим из стабильной геополитики и санкционного фона, снижения нефти Brent до 70–75 долларов за баррель во втором полугодии 2026 года и ослабления рубля до 85 рублей за доллар.

Геополитика, состояние бюджета и внешние условия могут как ускорить,
так и замедлить этот процесс.

Что думаете, инвесторы?

💔 — скорее бы ставка 12%!

🫡 — ну хоть так, вполне ожидаемо…

📍 Мы в Максе!

#Ставка

❗️❗️❗️❗️❗️ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5%