Первый инвестиционный

⏰ Заводим будильник на 24 октября: впереди новое заседание по ключевой ставке

Банк России, скорее всего, оставит ключевую ставку на уровне 17%, а сигнал — нейтральным. И вот почему:

🔹 по мнению регулятора, устойчивая инфляция в сентябре незначительно выросла и осталась в диапазоне 4–6% в пересчёте на год без сезонности;

🔹 в первой половине октября динамика недельной инфляции не улучшилась;

🔹 пока нет системного улучшения ситуации на рынке труда;

🔹 есть риск ускорения кредитования, если на рынок вернутся летние ожидания по быстрому снижению ключевой ставки;

🔹 темпы роста экономической активности стабилизировались на умеренном уровне, если смотреть на индикатор бизнес-климата;

🔹рост НДС может увеличить проинфляционные риски в ближайшие месяцы, что уже проявилось в ожиданиях бизнеса.

Риторика в свежих «Трендах», как представляется, была сдержанной: аналитики ЦБ пришли к выводу, что решения по денежно-кредитной политике должны быть выверенными и осторожными.

Сегодня станут известны инфляционные ожидания населения в октябре. Они могли прервать снижение из-за новостного фона по геополитике, бюджету и инфляции — и тогда это способно стать ещё одним аргументом для паузы.

🤔 Какие варианты может рассматривать регулятор

В базовом сценарии ожидаем сохранение ключевой ставки на уровне 17%, но нельзя полностью исключать снижение до 16–16,5%.

ЦБ подчёркивал, что проект бюджета на 2026 год выглядит дезинфляционным: план по расходам на 2025–2026 годы не вырос, а рост дефицита в 2026 году будет финансироваться за счёт роста налогов, а не долга. При этом, если регулятор абсолютно уверен во временном характере роста инфляции и в полном отсутствии проинфляционных вторичных эффектов от повышения НДС, то он может снизить ключевую ставку на 50–100 базисных пунктов.

Что можем ждать дальше

⚪️ В любом случае Банк России, вероятно, постарается приободрить рынок и подробно рассказать о дезинфляционных эффектах роста НДС, которые могут проявиться через несколько месяцев.

⚪️ При соблюдении бюджетных планов, взвешенных решениях по денежно-кредитной политике и отсутствии внешних шоков ожидаем, что в 2026 году ключевая ставка может быть снижена до 12%.

Инвесторы, а что думаете вы?

❤️ — ЦБ снизит ставку до 16%
👍 — ЦБ снизит ставку до 16,5%
🤝 — ЦБ сохранит ставку на уровне 17%

⚡️ Шок! Во Вьетнаме стоят в очереди за золотом с пяти утра. И, кажется, не зря.

Пока одни только обсуждают цены, другие уже выстраиваются у ювелирных магазинов и подогревают интерес к золоту. Инвесторы снова поверили в драгоценные металлы — и это не просто мода, а отражение глобального тренда. Рассказываем, почему это происходит!

💪 Красивое возвращение золотых фондов

Ещё недавно они были в тени. Даже при росте цен на золото интерес к ETF на этот металл оставался низким: в мире наблюдался устойчивый отток более двух лет подряд. Но теперь тренд изменился — интерес к золотым фондам вернулся впервые с 2020 года.

🤔 Почему золото снова в тренде

1️⃣ Ослабление доллара. За первую половину года американская валюта ослабла примерно на 11% — это крупнейшее падение за последние 50 лет. По прогнозам Morgan Stanley, доллар может потерять ещё 10% к 2026 году. Когда доллар дешевеет, золото, номинированное в нём, становится доступнее для покупателей из других стран — и спрос растёт.

2️⃣ Активные покупки центробанков. Сейчас на них приходится около 20% мирового спроса на золото. Особенно выделяется Китай, который, по оценкам аналитиков, может покупать больше, чем заявляет официально. Для многих стран золото — это способ укрепить резервы и снизить зависимость от доллара.

3️⃣ Мягкая политика ФРС (центрального банка США). В сентябре регулятор снизил ставку до 4–4,25%, и рынок ждёт новых шагов. Когда ставки падают, доходность по облигациям снижается, и золото начинает выглядеть привлекательнее — ведь оно не приносит купонов, зато сохраняет стоимость даже в периоды турбулентности.

🔥 Что нас ждёт дальше

Золото остаётся одним из главных защитных активов: потенциал роста сохраняется, и аналитики уже не исключают нового рекорда — $5 000 за унцию.

А если не хочется стоять в очереди за слитками, можно присмотреться к фонду «Доступное золото» SBGD — он отражает динамику цен на золото и позволяет участвовать в росте без покупки и хранения физического металла.

💯 — если захотелось прикупить немного золота и защитить свой портфель!

Дисклеймер

Еженедельный обзор

📊 Рынок поймал вдохновение

⚪️ Неделя началась под давлением: инвесторы настороженно следили за геополитикой и ждали сигналов о будущем диалоге между Россией и США. Но неожиданный звонок президентов переломил настроение — индекс Мосбиржи прибавил около 7%.

⚪️ Оптимизм усилили новости о возможной встрече лидеров и смягчение риторики со стороны ЦБ. Ранее поддержку рынку оказали локальные идеи: энергетика получила поддержку от дивидендных ожиданий, «Норникель» вырос вместе с платиной и палладием, а «Полюс» — вслед за золотом.

📊 Инфляция остаётся высокой

⚪️ Цены продолжают расти: подорожали бензин, услуги и продукты питания, а устойчивые компоненты инфляции держатся выше 4%.

⚪️ На этом фоне Банк России, вероятно, возьмёт паузу в снижении ставки. При этом не исключены мягкие сигналы в риторике и в обновлённых прогнозах регулятора.

🛢 Нефть теряет позиции

⚪️ Brent за неделю снизилась на фоне ожиданий роста добычи в рамках ОПЕК+, возобновления экспорта из иракского Курдистана и опасений замедления спроса из-за торговой напряжённости между США и Китаем. Локальные новости о санкциях лишь ненадолго поддержали котировки.

💱 Рубль снова начал слабеть

⚪️ Валютный рынок остаётся волатильным, а колебания курса во многом связаны с разовыми факторами и действиями отдельных игроков. На длинном горизонте прогноз остаётся прежним — постепенное ослабление рубля.

❤️ Хорошей недели, инвесторы!

Дисклеймер

🎮 А что, если в инвестициях можно было бы выбрать своего персонажа?

Подумали мы — и придумали целых пять! Всё потому, что у каждого инвестора свой путь: кто-то действует очень осторожно и взвешенно, а кто-то готов на любой риск ради победы. В финансах это называется просто — инвестиционный профиль.

Что это такое

⚪️ По сути, это ваш финансовый характер. Он показывает, как вы реагируете на колебания рынка и какой уровень риска вам комфортен.

⚪️ На него влияет много факторов: зачем вы инвестируете, на какой срок и как относитесь к временным просадкам. Есть простое правило: чем дальше цель и длиннее горизонт, тем больше риска можно себе позволить. И наоборот.

🤔 Как это работает

Чтобы было проще ориентироваться, у каждого продукта в УК «Первая» есть риск-рейтинг — показатель, который помогает понять, насколько актив может колебаться в цене.

Мы выделяем пять уровней:

🔹 Минимальный — инструменты денежного рынка и краткосрочные облигации
🔹 Низкий — облигации широкого рынка
🔹 Умеренный — облигации с добавлением акций (максимальная доля акций до 40%)
🔹 Средний — акции с добавлением облигаций (максимальная доля акций до 70%)
🔹 Высокий — акции и драгоценные металлы

Чем выше рейтинг, тем больше потенциал дохода, но и сильнее колебания. Поэтому важно знать свой профиль и выбирать продукты, которые ему соответствуют.

👉 А теперь заглядывайте в карточки — за спойлер мы спрятали инвестиционные профили и их уровни риска!

Инвесторы, признавайтесь, какой профиль вам ближе?

🔥 — консервативный
❤️ — осторожный
👍 — взвешенный
🤝 — прогрессивный
🙏 — динамичный

💎 Инвесторы, кажется, мы откопали настоящий клад!

Мы запустили Фонд драгоценных металлов — и в нём сразу четыре сокровища: золото, серебро, платина и палладий. Вместе они создают прочную защиту и помогают диверсифицировать портфель.

📌 Что внутри фонда

🔹 Золото — главный антикризисный актив. Оно помогает защитить капитал от инфляции и растёт в периоды рыночной турбулентности. Поддержку ему добавляют закупки мировыми центробанками и ослабление доллара, поэтому потенциал роста сохраняется.

🔹 Серебро — металл технологий. Оно нужно солнечным панелям, электронике и электромобилям, а растущий спрос при ограниченном предложении создаёт почву для роста цен.

🔹 Платина и палладий — редкие и востребованные. Они важны для автопрома и «зелёной» энергетики, а ограниченное производство делает их особенно ценными для инвесторов.

Все эти металлы создают сбалансированный микс: золото защищает, серебро добавляет динамики, а платина и палладий раскрывают потенциал роста.

💡При этом фонд инвестирует не в сами слитки, а в права требования к банку, который выплачивает сумму по текущей стоимости металлов. Так можно зарабатывать на их динамике без покупки и хранения физического металла.

В базовом сценарии ожидаемая доходность фонда — до 25,6% годовых.

Напомним, что этот показатель не гарантирует результат, а отражает возможный потенциал роста и уровень риска, характерный для фонда с такими активами.

💳 Как купить паи фонда

Просто и удобно — в приложении СберБанк Онлайн. А минимальная сумма вложений для первой покупки — от 100 рублей.

Кстати, если держать паи три года, можно не платить НДФЛ с прибыли до трёх миллионов рублей.

❤️ — если уже думаете пополнить портфель драгметаллами!

Дисклеймер

☕️ Инвесторы, срочно убираем пледы и какао — пора подвести итоги сентября!

В новом видеообзоре мы собрали всё самое важное: что происходило на рынках акций и облигаций, как реагировали инвесторы и какие шаги предпринимали наши управляющие.

В видео рассказали:

🔹 Почему сентябрь стал месяцем распродаж и как решение Банка России повлияло на рынки

🔹 Что происходило с облигациями и почему управляющие заранее сократили дюрацию

🔹 Когда может возобновиться цикл снижения ставок и почему текущий пессимизм — временный

🔹 Почему золото снова стало одним из главных защитных активов

👀 Смотрим и запоминаем!

🌍 Суд подтвердил правоту УК «Первая»: важный прецедент для инвесторов

7 октября Девятый арбитражный апелляционный суд оставил в силе решение о взыскании с ООО «Компания ВК» более $1,129 млн в пользу УК «Первая». Апелляционная жалоба ответчика была отклонена, и суд подтвердил законность нашей позиции.

⚖️ Что произошло

«Компания ВК» являлась российским должником по еврооблигациям VK Company Ltd, но отказалась добровольно исполнить требования УК «Первая» и не реализовала механизм расчётов, предусмотренный Указом № 430. УК «Первая» добилась исполнения обязательств через суд — и теперь это решение подтверждено апелляцией.

💡 Почему это важно

Эта победа создаёт прецедент для российских инвесторов, которые столкнулись с аналогичными ситуациями. Теперь у них есть подтверждённый инструмент для защиты своих прав и возможность взыскивать убытки с головных компаний международных холдингов, не исполняющих российское антисанкционное законодательство.

❤️ Для УК «Первая» — это не просто выигранное дело, а серьёзное продвижение в вопросе защиты прав инвесторов на российском рынке.

Еженедельный обзор

📊 Рынок обновил минимумы — но сохраняет устойчивость

⚪️ Индекс Мосбиржи в середине недели опускался до годового минимума — 2 521 пункт, но по итогам торгов снизился лишь на 0,6%, до 2 588 пунктов.
⚪️ Давили геополитика, ожидание нового санкционного пакета и вероятность сохранения ставки 17% до конца года. К концу недели тон стал спокойнее после заявлений Эльвиры Набиуллиной о том, что пространство для снижения ставки сохраняется.

👥 Новости компаний и рынка

⚪️ Акции ПИК потеряли 16% после отмены дивидендной политики и решения о консолидации акций 100 к 1.
⚪️ Всемирный банк понизил прогноз роста ВВП России на 2025 год до 0,9%.
⚪️ СПБ Биржа запустила фьючерсы на индексы стран БРИКС и биткоин.
⚪️ Золото превысило $4 050 за унцию, серебро — $51, а платина поднялась выше $1 700.

💰 Облигации под давлением заимствований

⚪️ Индекс RGBI снизился на 0,6%, до 113,6 пункта. Давление усилили планы Минфина увеличить объём размещений ОФЗ и сдержанные ожидания по снижению ставки.
⚪️ На аукционах спрос был ниже прошлой недели: инвесторы осторожничают на фоне налоговых поправок и высокой доходности.

🛢 Нефть теряет позиции

⚪️ Brent за неделю подешевела на 2,8%, до $62,7 за баррель. Поддержку оказывало решение ОПЕК+ об умеренном росте добычи, но в пятницу котировки просели из-за торговых рисков.

💱 Рубль сохраняет стабильность

⚪️ Доллар торговался в диапазоне 81–81,5 ₽, юань — около 11,35 ₽. Валюта удерживается благодаря высоким ставкам и умеренному оттоку капитала.
⚪️ На следующей неделе внимание рынка будет приковано к статистике по платёжному балансу и новым данным по инфляции.

❤️ Хорошей недели, инвесторы!

Дисклеймер

🏎 Комиссии в фондах: одна команда, но разные трассы

В прошлый раз мы рассказывали, кто входит в команду фонда и за что берётся комиссия. Но даже если команда та же, гонка может проходить на разных скоростях и в разных условиях. То же самое и с фондами. Размер комиссии зависит от стратегии, инструментов и сложности управления. Рассказываем, почему она может отличаться!

🫡 Запомните: многое зависит от стратегии

Комиссия в фонде разная, потому что и подходы разные. Всё зависит от того, активно ли управляют фондом, какие активы выбирают и есть ли у него дополнительные функции — например, выплата дохода пайщикам.

🔹 Активное управление фондами

В таких фондах комиссия обычно выше, чем в пассивных. Команда стремится обогнать бенчмарк и показать пайщикам более высокий результат — а это требует времени, экспертизы и постоянного анализа рынка.

Даже среди активных фондов комиссии могут отличаться

⚪️ Например, в фондах акций они, как правило, выше, чем в облигационных. По сути, вы покупаете долю в бизнесе, а значит, нужно понять, как компания зарабатывает, какие у неё перспективы и сможет ли она увеличить прибыль.

⚪️ А вот в облигациях эмитент заранее берёт на себя обязательство вернуть деньги через определённый срок и платить установленный купон. При этом дивиденды компания выплачивать не обязана — это уже решение акционеров. Поэтому облигации считаются более предсказуемыми инструментами. Управлять ими проще, а значит, и комиссия обычно ниже.

Это не значит, что управление фондами облигаций требует меньшего уровня экспертизы со стороны управляющего: важную роль тут играет уровень риска, с которым он сталкивается. Например, в фондах с корпоративными облигациями комиссия, как правило, выше, чем в фондах на гособлигации. А в фондах с «короткими» бумагами коммиссия ниже, чем в фондах на «длинные» облигации.

🔹 Пассивное управление фондами

Задача управляющего здесь — не обогнать рынок, а точно следовать за индексом. Это проще технически и требует меньше ресурсов, поэтому сама комиссия ниже.

Но и тут может быть разница в комиссиях

⚪️ Она зависит от специфики инструментов и размера фонда. Например, в «Сберегательном» (SBMM) комиссия за управление — всего 0,2% от среднегодовой СЧА. Управляющий размещает деньги в инструменты денежного рынка через сделки РЕПО и поддерживает доходность на уровне ключевой ставки — простая стратегия и минимальные издержки.

⚪️ Размер фонда тоже играет роль. SBMM — крупнейший на рынке, с активами более 280 млрд ₽. Масштаб позволяет удерживать комиссию на минимальном уровне. А если фонд дополнительно выплачивает доход пайщикам, комиссия может быть выше — ведь расчёт выплат, налогов и проведение платежей требуют дополнительных ресурсов.

❤️ Такие дела, инвесторы!

Дисклеймер

🔥 Инвесторы, мечтали когда-нибудь о пушистом виртуальном помощнике по финансам?

А он уже здесь! В СберБанк Онлайн появился сервис, который разбирает портфель по полочкам — как опытный аналитик, только в цифровом виде.

Он оценивает доходность, находит слабые места и подсказывает, как сделать портфель устойчивее. Всё это — с учётом ваших целей, риск-профиля и реального состава активов.

Но на этом его таланты не заканчиваются

⚪️ Ещё он показывает реальную доходность портфеля и отдельных инструментов

⚪️ Сравнивает результаты с инфляцией и индексом Мосбиржи

⚪️ Находит слабые места и помогает сбалансировать портфель

⚪️ Даёт персональные рекомендации с учётом ваших целей и риска

🤔 Где можно найти

Помощник ждёт вас в разделе «Накопления» в приложении СберБанк Онлайн. Полный функционал доступен только клиентам СберПремьера и СберПервого. Но это только пока!

❤️ Ну а наша редакция пошла знакомиться с новым помощником — вдруг он тоже любит, когда его гладят!

😎 Инвесторы, держитесь крепче — в сентябре рынки штормило, но наши фонды неплохо удержались на плаву!

Снижение ставки ЦБ лишь до 17%, намечающиеся налоговые реформы и ослабление рубля привели к распродажам на рынке. Но даже в такой обстановке наши фонды вошли в топ-рэнкинги InvestFunds — и по доходности, и по притокам.

📈 Самые популярные фонды

1️⃣ Фонд «Рублёвые сбережения»
Стал самым популярным открытым фондом в России: в сентябре инвесторы вложили 11,7 млрд ₽.
⚪️ Внутри — широкий спектр облигаций: государственные, корпоративные и муниципальные. Сбалансированный портфель помог фонду пройти через сентябрьские колебания без резких просадок.

2️⃣ Фонд «Накопительный»
На втором месте по притокам среди открытых фондов — 11,4 млрд ₽.
⚪️ Внутри — инструменты денежного рынка и краткосрочные облигации, что помогает фонду показывать стабильную доходность выше депозитов.

3️⃣ Фонд «Топ Российских акций» (SBMX) и «Фонд российских акций»
Несмотря на турбулентность на рынке, инвесторы не забывали об акциях: совокупно фонды привлекли около 600 млн ₽ и заняли первое и второе места среди фондов акций по объёму привлечений.

💰 Самые доходные фонды

1️⃣ Фонд «Доступное золото» (SBGD)
Золото продолжило обновлять рекорды, а стоимость пая за сентябрь выросла на 13,68%, что позволило фонду войти в топ-10 наиболее доходных фондов России с СЧА более 1 млрд ₽.
⚪️ Внутри — физическое золото на рынке драгоценных металлов Московской биржи. Такой инструмент помогает защититься от девальвации рубля и заработать на росте цен на металл.

2️⃣ Фонд «Сберегательный в юанях» (SBCN)
Пай фонда прибавил 3,14% благодаря укреплению курса юаня (до диапазона 11,2–12 ₽).
⚪️ Внутри — инструменты денежного рынка с расчётами в китайской валюте — это решение для тех, кто раздумывал о валютной диверсификации.

Такие дела, инвесторы!

❤️— если прочитали и сердечно порадовались за свои паи
🤝 — если «спасибо, это было интересно»

Дисклеймер

🍂 Осень постучалась в окна, а вместе с ней — и новые перемены для рубля!

Сентябрь прошёл под знаком лёгкого ослабления: курс постепенно сдвинулся вверх, но без резких движений.

⚪️ Доллар в среднем держался у отметки 83 ₽ (примерно на 5% выше, чем в августе)

⚪️ Юань поднялся до 11,6 ₽ (рост около 5,5% за месяц)

Что поддерживает рубль с начала года

🔹 Высокие реальные процентные ставки
🔹 Замедление роста экономической активности и импорта
🔹 Меньший отток капитала
🔹 Смягчение девальвационных ожиданий

🤔 Чего ждать в октябре

⚪️ Рублёвые процентные ставки сейчас находятся на заметно более низком уровне, чем в начале года. Ключевая ставка снижается с июня и в сентябре достигла 17% — это на 4 процентных пункта меньше, чем в начале года.

⚪️ Денежно-кредитные условия, согласно оценкам Банка России, также смягчились. Предполагаем, что это поддержит сдержанное ослабление рубля в ближайшие месяцы. Рассчитываем на умеренную активизацию динамики импорта и оттока капитала.

В базовом сценарии средний курс доллара в октябре может составить около 85 ₽, а юаня — 11,9 ₽.

❤️ Такие дела, инвесторы!

Еженедельный обзор

📊 Рынок не выдержал давления

⚪️ Индекс Мосбиржи завершил неделю на уровне 2 592 пунктов, обновив минимумы весны и лета. Давление усилили ожидания налоговых новаций в рамках бюджета на 2026–2028 годы и слабая динамика экономики.

⚪️ Ситуацию усугубили подготовка нового санкционного пакета ЕС и внутренние ограничения на экспорт топлива.

📊 Инфляция остаётся умеренной

⚪️ По итогам сентября потребительские цены могут вырасти примерно на 0,35%, что соответствует 7–8% в годовом выражении. Основной вклад внёс рост цен на бензин, но и устойчивые компоненты инфляции не снижаются. На этом фоне Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 17% на заседании 24 октября.

🛢 Нефть под давлением

⚪️ Brent заметно подешевела на фоне ожиданий роста добычи ОПЕК+ и возобновления экспорта нефти из иракского Курдистана. Давление усилили слабый спрос и рост запасов в США, тогда как новости о санкциях и сбоях в поставках лишь временно поддержали котировки.

💱 Рубль остаётся стабильным

⚪️ В начале октября рубль немного укрепился. Его поддержали высокие процентные ставки, замедление импорта и снижение оттока капитала. Потенциал укрепления остаётся ограниченным на фоне внешней неопределённости и ожиданий по ставке.

Инвесторы, чего вы сейчас ждёте больше?

👍 — укрепления рубля
💯 — снижения ключевой ставки

Дисклеймер