Рубль, ставка и кредиты: формируется ли база для смягчения?

Свежие данные Банка России показывают заметное замедление кредитной активности в конце года. Рост портфеля кредитов компаниям в декабре снизился до 0,65% м/м — минимума с сентября. Регулятор связывает это с сезонной бюджетной динамикой и снижением потребности бизнеса в заёмных средствах.

В рознице картина иная. Рост кредитов населению ускорился до 1,36% м/м, но почти полностью за счёт ипотеки. В ожидании ужесточения льготных программ портфель ИЖК вырос сразу на 2,72% за месяц.

При этом потребительское кредитование продолжает сжиматься: в декабре портфель сократился на 0,7% м/м — максимальными темпами с лета.

Параллельно растут сбережения, а рубль остаётся относительно стабильным благодаря жёсткой политике ЦБ и сезонному фактору.

В итоге, если исключить временный ипотечный всплеск, кредитная активность в экономике заметно замедляется. Это постепенно формирует фундамент для будущего смягчения ДКП, хотя в ближайшей перспективе Банк России, скорее всего, сохранит осторожный подход. #рубль #дкп #кредитование