🔅 Учёт вашего фонда теперь может вести спецдеп. Что это меняет?

В посте про новые правила для ЗПИФов я упомянул одной строкой, что управляющая компания (УК) теперь может передать спецдепозитарию (спецдепу) часть учётных функций. По оценкам, звучавшим в Госдуме при обсуждении соответствующего законопроекта, передача части функций может снизить затраты УК на соответствующие процессы примерно на треть.

Соответственно, клиенты, ознакомившиеся с этой информацией где-нибудь в Интернете, просят на встречах разъяснить им простым языком, что всё это значит на практике. Поэтому, давайте в этом посте я выскажу своё мнение по данному поводу...

Итак, у нас есть закон от 23.05.2025 № 124-ФЗ, который (за исключением ряда отдельных положений) вступил в силу с 1 марта 2026-го. С этой даты УК получили возможность передавать спецдепам фондов ряд полномочий, которые до этого могли исполнять только УК. Что именно можно передать:

✔️ учёт операций с имуществом фонда;
✔️ расчёт стоимости чистых активов и расчётной стоимости пая (но только вкупе с первым пунктом);
✔️ учёт имущества, переданного в оплату паёв.

В стандартной конфигурации у каждого элемента есть свой набор функций и обязанностей. В этом «наборе» УК ведёт учёт первичных документов, полученных при совершении сделок и действий с имуществом фонда, осуществляет начисление налогов, готовит отчётность и пр. Спецдеп же ведёт параллельный учёт на основании документов, полученных от УК, и проверяет полученную от УК отчётность на достоверность, корректность и соответствие требованиям закона.

В случае передачи указанных выше функций (полностью или в части) спецдепу, УК в любом случае будет продолжать вести учёт, т.к. она должна принимать первичные документы, заводить их в учётную систему, работать с дебиторской и кредиторской задолженностями, начислять и уплачивать налоги, сверяться с контрагентами по сделкам и т.п.

Таким образом, на практике УК не выигрывает от такого «перераспределения полномочий». Напротив, она теряет важный оперативный контроль над ситуацией, без которого активная деятельность УК по управлению фондом, если не невозможна, то крайне затруднена.

Если на фонде нет никакой операционной деятельности, требующей уплаты налогов и взаимодействия с контрагентами (например, если это холдинговое владение долями в ООО / акциями непубличных АО), то ситуация, в принципе ОК. Но если такая деятельность есть, то не очень понятно, как УК должна эффективно и оперативно её обеспечивать.

Теперь то, что касается стоимости (экономии). По факту крупные УК, имеющие в управлении 100 и более фондов, уже давно автоматизировали учётные процессы, поэтому для них возможность передать части функций для снижения себестоимости совсем не очевидна, тем более, что весь капекс на разработку соответствующих систем уже давно окупился. Поэтому, вероятно, эта возможность передачи части полномочий может быть интересной новым небольшим УК, которые пока не обладают достаточным ресурсом для выполнения всех функций. Но, если честно, для меня это тоже пока спорный вопрос. В любом случае, со временем все мы увидим, насколько популярной станет передача функций на практике...

#ЗПИФ