Повысить капитализацию в 2 раза

Капитализацию Сургутнефтегаза можно увеличить на 100% всего за 5 простых шагов.

Вчера РДВ писал о квадранте российских акций. Один из ярчайших кандидатов на движение как минимум вправо - Сургутнефтегаз. И вот как можно начать это движение:

Шаг 1: замотивировать менеджмент
Сургут заявляет, что менеджеры владеют 0.4% акций компании. Пакет стоит 5.5 млрд рублей. Несмотря на это, менеджмент сейчас не заинтересован в росте капитализации. Компании необходимо привязать вознаграждение менеджмента к росту капитализации.

Шаг 2: раскрыть структуру собственников
Никто не знает, кто реально владеет Сургутнефтегазом. Никто даже точно не знает, какой у компании free-float. И это даёт повод для слухов. По одному из таких слухов, Сургутом владеет Владимир Путин. Аналитики относятся к этому скептически: зачем человеку с неограниченным влиянием владеть каким-либо активом? В любом случае, после раскрытия собственников, Сургут перестанет быть тёмной лошадкой для рынка.

Шаг 3: провести День Инвестора
Инвесторы ничего не знают о планах компании. Инвесторы не понимают, для чего компании почти 3 трлн рублей кэша. Складывается впечатление, что есть более эффективные способы распоряжаться деньгами. Чтобы повысить капитализацию, менеджменту стоит выступить перед инвесторами и рассказать, каким они видят Сургут через 3-5 лет. Будет лучше, если День Инвестора станет ежегодным мероприятием.

Шаг 4: принять новую дивидендную политику
Сейчас Сургут платит меньше дивидендов, чем другие нефтяники РФ. Дивиденды по обычным акциям вообще не гарантированы. Для российского инвестора дивиденды - чуть ли не главный финансовый показатель. Если Сургут гарантирует хотя бы минимальную выплату, рынок оценит.

Шаг 5: объявить buyback
Байбэк стал популярным способом выплаты акционерам среди российских компаний. На фоне байбэка Лукойл прибавил с начала года уже 28%. Buyback - это хороший способ для менеджмента обозначить справедливую стоимость акции, даже если объём выкупа будет небольшим.

Итог: капитализация вырастет на 105%
Сейчас рынок оценивает Сургут в 2.6x P/E. Если после внедрения этих мер рынок оценит Сургут по среднерыночному для нефтяников P/E - 5.35x - это даст 105% увеличение капитализации.

Менеджерский пакет стоимостью 5.5 млрд будет стоить уже 11.3 млрд.

Но если компания пройдёт эти 5 шагов, рынок будут расчитывать и на 3 трлн кэша. Сургут в таком случае вполне может стать и самой дорогой нефтяной компанией в России.

@AK47pfl