Производители чипов для AI получают новые заказы, а их клиенты наращивают долговую нагрузку. #markets

Крупнейшие технологические компании продолжают наращивать инвестиции в AI-инфраструктуру, но всё чаще привлекают для этого заёмный капитал. Кредитный рынок уже закладывает дополнительные риски.

✍️ SpaceX ведёт переговоры о привлечении $40 млрд для покупки ускорителей Nvidia. Из них $30 млрд планируется получить через выпуск облигаций, ещё $10 млрд - в форме банковских кредитов. В организации финансирования могут участвовать Apollo Global Management и PIMCO.
✍️ Broadcom, по данным The Wall Street Journal, работает над привлечением более $50 млрд для финансирования поставок специализированных AI-чипов OpenAI. Bloomberg приводит более осторожную предварительную оценку - около $30 млрд. Параметры сделки пока не согласованы.
✍️ Кредитный рынок уже реагирует на растущую долговую нагрузку SpaceX. Стоимость пятилетних CDS компании достигла 195 базисных пунктов против примерно 110 б.п. в июне. Кредитная премия облигаций с погашением в 2056 году расширилась до 238 б.п. против 175 б.п. при размещении. Это означает, что инвесторы требуют более высокую компенсацию за кредитный риск.
✍️ Для Nvidia и других поставщиков чипов увеличение AI-инвестиций означает новые заказы и рост выручки, тогда как кредиторы оценивают способность покупателей окупить оборудование и обслуживать увеличивающийся долг.

AI-инфраструктура продолжает расширяться, но её финансирование становится дороже. Для Nvidia и Broadcom это поддерживает перспективы продаж, однако рост долговой нагрузки клиентов повышает зависимость будущего спроса от окупаемости AI-проектов. Кредитный рынок может первым показать, насколько устойчив текущий инвестиционный цикл.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX