Nebius получил +108% на сделке с Microsoft. Где успех может повториться?

– мы нашли перспективный стартап:
в 3 раза дешевле Nebius, с потенциалом роста в 4 раза больше⚡️ Давайте разберемся детально.

💡 Nebius - один из лидеров рынка AI Neocloud, то есть поставщиков облачной инфраструктуры, оптимизированной под ИИ. Компания предоставляет мощности для обучения и инференса LLM и других систем, позволяя клиентам - от стартапов до корпораций - арендовать ресурсы без необходимости строить собственные ЦОД. Nebius вышел из структуры, которая раньше была связана с Yandex N.V.

В отличие от гиперскейлеров вроде Google или Amazon, Nebius специализируется исключительно на ИИ-нагрузках и не конкурирует с клиентами в разработке моделей. Другое преимущество - полный технологический стек. Подход обеспечивает до 20% более высокую энергоэффективность и позволяет гибко настраивать инфраструктуру под задачи клиента.

📈 8 сентября Nebius объявила о заключении многомиллиардного соглашения с Microsoft на обеспечении AI-инфраструктуры на сумму $17.4 млрд до 2031 года. Контракт подтверждает доверие крупнейших игроков к Nebius и станет катализатором роста выручки по направлению GPU-as-a-Service, позволяя компании ускорить расширение мощностей и увеличить маржинальность уже с 2026 года.

В этот день акции выросли на впечатляющие 50%. За месяц котировки поднялись еще выше и совокупная доходность составила порядка 108%.

💎 Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Nebius. Компания остаётся одним из главных бенефициаров продолжающегося роста спроса на AI-инфраструктуру. Как ожидается, рынок компании вырастет в 9 раз к 2030 г. – с $84 млрд до $739 млрд (CAGR 38%). Подтверждение крупного контракта с Microsoft открывает дорогу к новым сделкам с гиперскейлерами и AI-лабораториями.

Новые альтернативы в VC

На наш взгляд, история успеха может повториться и на непубличном рынке. В нашем фокусе близкий по профилю игрок - Crusoe, американский девелопер и оператор ЦОД нового поколения.

Crusoe совмещает управление собственными центрами обработки данных (Crusoe Cloud) и строительство объектов «под ключ» для крупных клиентов - от Databricks до партнёров многомиллиардного проекта Stargate на $500 млрд.

🎯 Ключевое преимущество Crusoe - собственная технологическая вертикаль. Компания производит критические элементы энергетической инфраструктуры. Такой подход позволяет сократить сроки строительства в 3-4 раза и минимизировать операционные затраты на электроэнергию, что является одним из главных барьеров для роста ИИ-инфраструктуры.

• Темпы роста. Прогноз выручки - $535 млн в 2025 (+113% г/г), $1.3-1.6 млрд в 2026 и до $2.9 млрд в 2027. Свободный денежный поток (FCF) по базовому сценарию вырастет с $600-900 млн в 2026 до $4-5 млрд в 2027. Объем подписанных контрактов уже превышает $18 млрд, ещё $88 млрд находятся в стадии LOI (согласованы, но не подписаны).

Параметры ближайшей сделки

Компания ведёт новый инвестиционный раунд, прогнозируя выход в 2028 году. Потенциальная доходность ~4.9х. Мы будем участвовать в сделке сами и может предложить Вам лучшие условия на рынке (цену оффера за акцию + структуру). Запишитесь на звонок с нашими аналитиками, чтобы узнать подробности участия.

#аналитика

@aabeta