Стоит ли выкупать коррекцию в Walmart?

💡 Вчера ритейлер представил отчетность за 3-й квартал 2024 финансового года. Walmart превысила ожидания по большинству показателей и повысила прогноз на весь год, который, однако, не дотянул до консенсуса.

Менеджмент также отметил, что дефляция в некоторых товарах окажет давление на результаты в следующем году. После этого акции упали на 8.1%. На наш взгляд, реакция рынка чрезмерна, и мы будем присматриваться к покупкам акций на коррекции.

✅ Walmart #WMT - американская компания, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли. Также развивает онлайн-магазин и рекламный бизнес.
🎯 Целевая цена - $180, потенциал роста +15%

Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 4.3% г/г до $159.4 млрд, прибыль на акцию - на 2% до $1.53, а операционная прибыль - на 3% до $6.2 млрд. Сопоставимые продажи расширились на 4.4%. Все показатели превысили ожидания.

Выручка e-commerce выросла на 15%, а в сегменте рекламы увеличилась на 20%. Менеджмент отметил, что наблюдал расширение доли Walmart на рынке продуктов и товаров широкого потребления.

Новые прогнозы
Walmart повысил прогноз на весь год по прибыли на акцию до $6.44 в середине диапазона, что ниже консенсуса на уровне $6.48. Менеджмент отметил, что наблюдалось ослабление потребительского спроса в конце октября.

Помимо этого, на протяжении всего квартала негативное влияние оказывало замедление инфляции. В совокупности темп роста цен на товары снизился на 300 б.п. Менеджмент ожидает сохранения тенденций и в следующем году с дефляцией в некоторых категориях.

💎 На наш взгляд, Walmart сможет компенсировать эффект от падения цен, благодаря нескольким факторам. В частности ожидается расширение доли в выручке более маржинальных сегментов: рекламного бизнеса и e-commerce. Отметим, что в онлайн-магазине Walmart идет активный рост числа 3P-продавцов и расширение фулфилмент-центров.

Нивелировать дефляцию поможет также идущее расширение ассортимента, завершение цикла обновления точек и продолжение роста доли на рынке. Помимо этого отметим, что положительное влияние на рентабельность окажет и отсутствие крупных скидок на товары. Сейчас запасы Walmart нормализовались и нет необходимости в чрезмерных акциях.

Учитывая приведенные факторы, мы позитивно оцениваем результаты Walmart и считаем, что реакция инвесторов могла быть избыточной. На этом фоне присматриваемся к покупкам на новых более привлекательных уровнях.

📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.

Подробнее по ссылке.

#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первичной_необходимости #WMT

@aabeta