Покупка акций Merck после отчетности

💡 На прошлой неделе компания представила отчетность за 3-й квартал, в которой подтвердила рост основных сегментов бизнеса и превысила ожидания рынка. Мы сохраняем положительный взгляд на Merck и считаем, что текущие уровни акций предоставляют неплохую точку для формирования и увеличения позиций. Защитные характеристики бумаги добавляют привлекательности инвестиционной идее.

✅ Merck #MRK - одна из крупнейших международных фармацевтических компаний.
🎯 Целевая цена - $125, потенциал роста +22%

Основные моменты за 3-й квартал

За 3-й квартал выручка выросла на 7% г/г до $15.95 млрд, а чистая прибыль - на 46% г/г до $4.75 млрд. Оба показателя существенно превысили ожидания, благодаря отличным показателям основных препаратов.

Выручка от бестселлера Keytruda увеличилась на 17% г/г и составила $6.34 млрд, сохранив темпы роста прошлых кварталов. Расширение обусловлено высоким глобальным спросом на лечение и предупреждение метастатическических онкологий. Помимо этого, Keytruda начала более активно использоваться для адъювантной терапии рака легкого и мочевого пузыря.

Продажи Gardasil - вакцины, предотвращающей рак от ВПЧ, выросли на 13% г/г до $2.59 млрд. По словам CFO, рост связан с сохранением высокого глобального спроса, особенно в Китае, а также увеличением объема производства.

Продажи вакцин Lagevrio против COVID-19 выросли на 47% г/г до $640 млн, превысив ожидания почти на $500 млн. Результаты полностью противоположны конкурентам Pfizer и Moderna, которые показали сокращение продаж аналогичных вакцин.

Объем продаж подразделения, занимающегося разработкой вакцин и препаратов для животных, вырос на 2% г/г и составил $1.40 млрд. Общая операционная рентабельность Merck достигла 40.8%.

Вывод новых препаратов на рынок

Как ожидается в первой половине 2024 года в США будет одобрен препарат Sotatercept, предназначенный для лечения взрослых пациентов с легочной артериальной гипертензией. Уже сейчас наблюдается активизация закупщиков. Ближе к концу году одобрение должно последовать и в ЕС. Кроме того, Merck продолжает развивать свой портфель онкологических препаратов, благодаря недавнему сотрудничеству с Daiichi и Kelun.

Обновленные прогнозы

На фоне отличных результатов за квартал Merck повысила прогноз по выручке на весь год до $59.7-60.2 млрд, что несколько выше предыдущих ожиданий на уровне $58.6-59.6 млрд. В то же время, компания снизила прогноз по прибыли на акцию до $1.33-1.38, против $2.95-3.05 ранее.

Это связано с расходами на соглашение с Daiichi и Kelun, а также на поглощение компаний Prometheus Biosciences и Imago BioSciences. Цифры были ожидаемыми рынком. Важно отметить, что менеджмент подтвердил свой прогноз по достижению операционной рентабельности в 43% к 2025 году, несмотря на все сделки и поглощения.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $260.9 млрд
• fwd P/E на 2024-й год = 12.7х
• fwd P/E сектора = 17.4x
• fwd PEG = 3.7x

💎 Мы сохраняем положительный взгляд на компанию, поскольку Merck показывает результаты выше среднего по сектору. Рассчитываем, что компания продолжит это делать, благодаря высоким продажам Keytruda, а также успеху новых выдающихся препаратов и вакцин. Отметим, что акции Merck принадлежат к защитному сектору здравоохранения. В связи с этим акции могут сократить волатильность инвестиционного портфеля.

📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.

Подробнее по ссылке.

#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение #MRK

@aabeta