Mobileye - лучшая инвестиционная идея с экспозицией на автономное вождение

💡 Мы начинаем присматриваться к формированию долгосрочных позиций в Mobileye. Считаем, что акции компании предоставляют наилучшую возможность, чтобы получить выгоду от роста интереса автомобильной отрасли и инвесторов к автономному вождению.

✅ Mobileye #MBLY - ведущим мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $50, потенциал роста +24%

Подробнее о компании
Главный продукт Mobileye - система EyeQ на чипах (SOC), которая объединяет функции компьютерного зрения и ADAS в одном пакете. В настоящее время более 50 крупных автопроизводителей устанавливают чипы Mobileye EyeQ в свои автомобили.

Помимо этого, компания поставляет системы полуавтономного вождения SuperVision, которая позволяет водителям убрать руки с руля, но все еще требует от водителей смотреть на дорогу. Основные покупатели - Zeekr, Polestar и крупнейший клиент Geely.

Система может работать со скоростью до 80 миль/ч. Это делает его сравнимым с автопилотом Tesla #TSLA, который в прошлом году был модернизирован до максимальной скорости 85 миль/ч, но по-прежнему требует от водителей держать руки на руле.

Как заявляет менеджмент, SuperVision представляет собой «базовый уровень» для разработки будущей системы Chauffeur, которая совершит долгожданный скачок к полностью автономному вождению с функциями «без рук» и «без глаз».

Финансовые показатели
По итогам первого квартала выручка выросла на 16.2% г/г до $1.16 млрд. Продажи EyeQ выросли на 11% г/г, а реализация систем SuperVision почти удвоилась. Средняя стоимость одного чипа Mobileye выросла на 5.7% г/г до $53.9.

Компания в настоящее время обладает крупным портфелем заказов: только в 2022 году компания заключила контракты на $6.7 млрд, что ощутимо выше ожидаемой выручки в этом году.

Стоит добавить, что Mobileye прибыльна и обладает устойчивым финансовым положением, в отличие от многих аналогов. Кэш на балансе составляет порядка $1.2 млрд, при этом компания не использует долг. Это дает ей высокую гибкость для поддержания инвестиционной программы даже в случае ухудшение конъюнктуры рынка.

Новые сотрудничества
С начала года сразу же несколько автопроизводителей проявили интерес к SuperVision. Среди них: Porsche, Audi и Bentley - все дочерние корпорации Volkswagen. Как ожидается, компании начнут устанавливать SuperVision в электромобили премиум-класса с начала 2025 года. Затем решения могут перейти и в менее дорогие модели.

Стоит отметить, что новые партнерства существенно расширяют возможности для SuperVision, учитывая, что на долю Volkswagen приходится 10% от общего объема глобальных поставок авто. Для сравнения, на долю Geely приходится 3%, на Zeeker - 0.2%, а на Polestar - менее 0.1%.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $32 млрд
• fwd P/E = 48х
• fwd P/E сектора = 15x
• fwd PEG = 2.6x

💎 Считаем, что через акции Mobileye можно получить наилучшую экспозицию на рынок автономного вождения. Ожидаем, что финансовые результаты будут поддержаны высоким спросом со стороны ADAS, а также SuperVision, пока компания разрабатывает и выводит на рынок полноценную систему автономного вождения Chauffeur. Начинаем присматриваться к долгосрочным покупкам.

#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY

· связаться с нами · сайт · youtube