Кто стоит по другую сторону стакана 🕷
Часть 2
Когда объём — только имитация спроса

В прошлом посте мы разобрались, кто такой маркет-мейкер и зачем он вообще нужен рынку: не как серый кардинал, а как провайдер ликвидности.

А теперь — к ловушке, в которую попадают многие: объём часто читают как спрос.

Монета выглядит живой: сделки проходят, в стакане стоят заявки, график не выглядит мёртвым. Но те же признаки можно произвести искусственно.

Настоящий объём появляется, когда независимые участники торгуют по разным причинам: один набирает позицию, второй фиксирует прибыль, третий хеджирует риск, четвёртого выбивает по стопу, пятый арбитражит между площадками. У всех разные цели, разные системы и разная причина нажать кнопку. Из этого столкновения — реальный рынок.

Искусственный объём устроен иначе. Боты гоняют сделки между контролируемыми или координированными счетами. Объём появляется в статистике, в ленте идут сделки, график перестаёт выглядеть мёртвым, розница видит активный рынок. Но реального перераспределения риска может не быть — только имитация его признаков.

В октябре 2024 года Министерство юстиции США и SEC объявили об операции Token Mirrors. ФБР создало фиктивную криптокомпанию с токеном NexFundAI — со своим сайтом и AI-брендингом — и наняло провайдеров для генерации объёма. По версии обвинения, ZM Quant, CLS Global и MyTrade взяли заказ. SEC описывала схему как создание «ложной видимости активного торгового рынка».

https://www.justice.gov/usao-ma/pr/eighteen-charged-connection-cryptocurrency-fraud-schemes

Gotbit — отдельный эпизод той же операции. По обвинению, компания предоставляла похожие схемы уже для реальных торгующихся токенов. Основатель Gotbit Алексей Андрюнин в марте 2025 года признал вину. В июне 2025-го — приговор Андрюнину: восемь месяцев тюрьмы с учётом времени под стражей и год надзора после освобождения. Gotbit, в свою очередь, обязали конфисковать около $23 млн и прекратить деятельность.

https://www.coindesk.com/policy/2025/03/20/gotbit-founder-aleksei-andriunin-pleads-guilty-to-wire-fraud-market-manipulation

Зачем проектам за это платить? Потому что искусственный объём решает конкретные задачи. Биржи смотрят на объём при решении о листинге. Агрегаторы ранжируют токены по активности. Розничный инвестор читает объём как сигнал интереса. А ранние участники, зашедшие на дешёвых раундах, получают заготовленный выход именно тогда, когда ликвидность кажется настоящей.

Поэтому объём сам по себе я не читаю как подтверждение тезиса. Сначала вопросы: кто торгует? держится ли глубина в момент реального движения? приходит ли объём вместе с органическими держателями, новостями, притоками — или исчезает, как только поддержка убирается?

Объём показывает, что сделки прошли. Он не всегда показывает, что появился настоящий спрос.