❔Как изменилась риторика ЦБ с мартовского заседания?

👆Основные изменения – в таблице

Риторика ужесточилась:

i) сигнал теперь говорит о "более продолжительном периоде поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее"

ii) прогноз по ключевой ставке заметно пересмотрен вверх и допускает ее сохранение на уровне 16.00% до конца года

❔Что привело к ужесточению риторики?

• Инфляция будет "возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале" – из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения

• Инфляционные ожидания "в целом остаются на повышенных уровнях"

• В 1к24 российская экономика "продолжает расти заметно быстрее, чем прогнозировалось", а ее отклонение вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным

• Жесткость рынка труда продолжает нарастать

• Денежно-кредитные условия перестали ужесточаться – "значимо не изменились с момента предыдущего заседания"

• Кредитная активность остается высокой – необеспеченное потребительское кредитование ускорилось, ипотечное кредитование замедляется за счет рыночного сегмента, а корпоративное кредитование увеличилось в марте после умеренного роста в начале года

💡Баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных

@xtxixty