Пресс-конференция по обзору ДКП: наши заметки

О цели по инфляции

• Имеются основания, чтобы предметно обсудить возможность и сроки снижения цели, но сначала нужно заякорить инфляционные ожидания и устойчиво снизить инфляцию до 4%

• Переход к новой цели должен быть анонсирован заблаговременно

• Инфляция в странах-торговых партнерах – одно из соображений при определении цели, но лишь одно из: при прочих равных, более высокая инфляция в Турции => (немного) меньшая аргументация в пользу снижения цели

• Инфляционные ожидания из адаптивных становятся рациональными, если ЦБ в состоянии достигать цели

О проведении ДКП и коммуникации

• Можно ожидать более проинфляционные шоки предложения, из которых следуют более сложные условия для проведения ДКП

• Важнее, чтобы решения по ДКП были правильными и приводили, в конечном счете, к инфляции 4%. Если требуется принять решение, отличное от консенсуcа, наличие такового ЦБ не сдерживает

• Включение дополнительных показателей в макропрогноз возможно – например, обменного курса (если по итогам общественных обсуждений станет ясно, что опасения о подаче неправильных с точки зрения ДКП сигналов публикацией прогноза курса изжили себя)

Об операционной процедуре ДКП

• Предлагается совместить даты вступления в силу решений по ставке и периодов усреднения обязательных резервов

• Трансформируется механизм предоставления ликвидности: основной механизм будет использоваться для реализации целей ДКП и управления ликвидностью банковского сектора в целом, а дополнительный – для предоставления средств при возникновении временных трудностей у отдельных кредитных организаций

О бюджетной политике

• Текущая бюджетная статистика – следствие перераспределения расходов внутри года: накопленное отклонение расходов от сезонной нормы по-прежнему меньше навеса расходов, который ранее наблюдался в ноябре-декабре

✏️Резюме обзора ДКП представлено в докладе для общественных консультаций, а сами исследования доступны на сайте

• Результаты обзора увидим в августе в проекте ОНДКП

@xtxixty