Инфляция в октябре – услуги и плодоовощи против всех

• По нашим оценкам, текущие темпы инфляции в октябре замедлились до 0.14% м/м с.к.* с 0.35% в сентябре – в пересчете на год они снизились до 1.6% c 4.3% SAAR

• Повышательное давление осталось в плодоовощах и услугах – последние дорожали фронтально

• Понижательное давление сохранилось в электронике, мебели, авто и стройматериалах

Как изменились цены с начала февраля?

• В некоторых категориях коррекция цен вниз уже более чем компенсировала мартовский перелет: мобильные телефоны и телевизоры дешевле на 5.5% и 3.9%, чем были в начале февраля, плодоовощи – на 5.2%

• Дороже остальных по сравнению с началом февраля остаются легковые авто (+22%), парфюмерия (+27%) и моющие и чистящие средства (+27%) – в этих категориях цены едва корректировались (всё с поправкой на сезонность)

На что ориентироваться?

• Нашей любимой мерой базовой инфляции остается рост цен на нерегулируемые услуги – цены на них менее подвержены курсовым колебаниям и факторам предложения

• Инфляция в нерегулируемых услугах (s-core) ускорилась до +0.6% м/м с.к. в октябре или 7.3% SAAR и оставалась устойчиво выше значений, соответствующих целевым Банка России

Какие факторы определят инфляцию далее?

Перечислим далеко не все:

• В продовольствии краткосрочный дезинфляционный фактор – динамика цен на зерно – она распространяется на макаронные, хлебобулочные изделия и мясопродукты. Среднесрочно проинфляционна посевная 2023 – она может обойтись российским аграриям на 20-30% дороже

• Коррекция цен в электронике близка к завершению (цены ниже или близки к дофевральским уровням), производители бытовой техники покидают российский рынок. Динамику цен на мебель, стройматериалы и электроприборы определит то, будет ли продлена программа льготной ипотеки. Ситуация в авто пока складывается не в пользу предложения

• Логистические цепочки еще перестраиваются, а динамика обменного курса вместе с наступающим эмбарго, – скорее, проинфляционный фактор

* с.к. = с сезонной коррекцией

@xtxixty