Как быстро будет консолидироваться федеральный бюджет в 2023-25 гг. с точки зрения балансирующей цены на нефть?

💡Балансирующая цена* на нефть является индикатором того, насколько быстро будет консолидироваться бюджет

• В текущей проектировке бюджета балансирующая цена останется высокой, по нашим оценкам:

i) около 89 долл./барр. в 2022

ii) еще выше – 93 долл./барр. в 2023

iii) 85 и 75 долл./барр. в 2024 и 2025 соответственно

• Июньские бюджетные проектировки подразумевали более низкие балансирующие бюджет цены на нефть: тогда они равнялись 92, 82, 75 и 70 долл./барр. для 2022-25 гг.

• В последние 10+ лет можно выделить 4 эпизода российской бюджетной истории: i) изобилующие 2011-14, ii) кризис 2015-16 и посткризисный консерватизм 2017, iii) бюджетное правило 2018-19 и iv) ковидные 2020-21. Подробнее об этом здесь

💡Текущий эпизод бюджетной политики похож на 2014-й, но характеризуется значительно более медленной последующей консолидацией, чем в 2015-17 гг.

* Балансирующая цена на нефть в бюджете = цена, при которой баланс бюджета равен 0

Увеличение расходов требует более высокой цены для балансировки бюджета

@xtxixty