(2/3)

Так как ждать нужно будет несколько лет, а инфляция и конъюнктурные риски никуда не делись, то в горшочке приходится хранить не просто деньги, а деньги, максимально защищенные от этих рисков. И при этом ликвидные.

Эту функцию выполняют золото и резервные валюты. Их роль сводится к тому, чтобы у вас были деньги, когда ни у кого другого их нет (и поэтому всё дёшево). Ну и, конечно, это резерв последней надежды, если внезапно на землю рухнул экономический астероид, и все ваши диверсифицированные доходные активы пошли прахом (а о таком риске следует всегда помнить, ибо memento mori).


В целом, уже из описания принципов можно довольно точно предсказать, какой будет типовая «структура портфеля», которая из них следует.


Регулярный доход: арендная недвижимость – коммерческая или жилая, мы тут скорее ориентируемся на доходность, а не на тип. Главное условие – регулярные арендные платежи с приемлемой доходностью. Будут это ЗПИФы недвижимости или реальные объекты , или их комбинация – уже не столь важно и зависит от конкретных предпочтений и размеров капитала. Ни в коем случае не забываем про диверсификацию по локациям и видам недвижимости. Разместить всё в ЗПИФ на один торговый центр, чтобы увидеть, как он горит, как «Зимняя вишня» в 2018-м – не лучший сценарий.


Регулярный доход: дивидендные акции – они же «дивидендный бизнес». Доли в бизнесе, которые приносят вам деньги дивидендами. С нашей точки зрения нет никакого другого рационального смысла во владении бизнесом, кроме как получение дивидендов. И не важно, акции это голубых фишек, доли в ООО, или ваш собственный стартап по продаже кофе студентам. Главное помнить про диверсификацию как основной принцип контроля конъюнктурного риска.

Все доходные активы покупаются и не продаются, если они продолжают соответствовать критериям, в соответствии с которыми мы их покупали. Желательно – не продаются вообще никогда. Стоимость акций рухнула? Плевать. Главное, что дивиденды платятся.

И ещё, наверное, критично важное. Нас вообще не интересует стоимость наших активов в моменте. Единственное, что важно – это денежный поток, который они генерируют, и перспективы продолжения этого денежного потока. А стоить они могут любую сумму.


Кубышка: золото. Золото – это единственные деньги, которые нельзя напечатать. Так что ничего удивительного, что именно оно используется в качестве основного инструмента резервирования средств для покупок в кризисные годы. Формы могут быть любыми – слитки, монеты, GLDRUB_TOM, хоть обезличенные металлические счета открывайте, если денег не жалко. Разные формы золота имеют разные плюсы и минусы, так что тут от личных предпочтений, лени и видения будущего.


Кубышка: валютные депозиты – аналогично золоту, часть кубышки, позволяющая вам контролировать валютные риски, неизбежные в российской экономике. Вообще наша инфляция как страны экспортёра в нормальной ситуации обязана быть выше, чем инфляция у основных торговых партнёров, поэтому ликвидные резервы неизбежно надо хранить в соответствующих резервных валютах. Начиная с 2014-го года, это безальтернативно юань. Как будет дальше – посмотрим по результатам договорнячка.

Цель существования кубышки – докупание вкусного, когда вокруг всё рушится. Глобальные распродажи 2008-го, отраслевые распродажи 2018-го (банки), 2020-го (нефтянка), ну и конечно же последние четыре года военных распродаж – это как раз оно. Сюда же включаем регулярно случающиеся распродажи по тем или иным причинам вкусных активов из-за локальных событий, создающих отрицательный фон.

На наш взгляд, уровень снижения цены, который позволяет рассматривать ситуацию как «о господи оно падает» – это быстрое падение на 30% и больше и колоссальная медийная активность по этому поводу.

Если такие события случаются, кубышка распаковывается, часть её продаётся за рубли, а на рубли потихоньку покупаются интересные нам активы, которые внезапно подешевели и вследствие этого могут предложить хорошую доходность. Наступление таких событий и ваша высокая готовность к ним – это условия, в которых ваш капитал и доходы вырастают скачкообразно.