Накопления, часть 2 (1/3)

Как и обещали, вторая часть про накопления. Вернее, про принципы их размещения.

При формировании структуры накоплений критично важно всегда помнить о целях. В нашем случае целей три:
1. Сохранение капитала
2. Получение регулярного дохода
3. Рост капитала

1. Сохранение капитала – это про управление рисками. В простом виде – минимизация влияния ключевых рисков, являющихся основной причиной исчезновения капитала:

Инфляции – абсолютно любая денежная система подвержена инфляции, так как эмитент денег выпускает эти самые деньги не для того, чтобы вам хорошо было, а для того, чтобы пользоваться сеньоражем и инфляционным налогом.

Риск инфляции закрывается только одним способом – переводом активов в неденежную форму, где базовый актив находится в реальном мире. Это могут быть квадратные метры, доли в бизнесе, чушки свинца, что угодно. Главное условие – оно должно обладать ценностью вне зависимости от денег. Так что никаких депозитов и облигаций, простите.

Изменения конъюнктуры – какие-то внешние события, приводящие к тому, что ваши активы либо исчезают (попадание ракеты по вашему заводу или пожар в квартире, которую вы сдаёте в аренду), либо резко перестают давать доход (строительство моста, сделавшее ваш паром бессмысленным, или введение НДС и маркировки, убившее вашу ювелирную мастерскую).

Конъюнктурный риск снижается двумя методами.
Диверсификацией – раскладываем яйца по максимальному количеству максимально не связанных друг с другом корзин, чтобы изменение конъюнктуры, разрушающее часть нашего капитала, не разрушило его полностью.
И анализом конъюнктуры, в которой существует актив, для того, чтобы уходить из активов, где плохая конъюнктура, и переходить туда, где хорошо.

Экономическая конъюнктура обычно меняется очень медленно. Годами, если не десятилетиями. Поэтому у вас всегда более, чем достаточно времени для того, чтобы среагировать. В качестве яркого примера можно взять ситуацию на Донбассе, которая пассивно деградировала лет тридцать, а активно – с 2014-го. То есть даже у самых тугих инвесторов было восемь лет для того, чтобы уйти из активов, завязанных на Украину или на иностранную инфраструктуру.

В целом ваша задача – чтобы ваши активы были максимально неподверженными обесцениванию на максимальном временном горизонте. В идеале – чтобы ваши потомки в двадцатом поколении спасибо сказали.


2. Получение регулярного дохода подразумевает именно то, что написано. Активы, в которые вы размещаете свои накопления, должны приносить вам доход. Регулярный. Живыми деньгами. Никаких акций роста или инвестиционной недвижимости. Ничто не покупается в надежде на рост, только с уверенностью в постоянном получении прибыли. Если актив не приносит регулярно живые деньги, это не актив, а разводка для лохов.

Пользуясь более точными формулировками, покупая актив, вы должны покупать положительный денежный поток. Доходность активов – это отношение годового денежного потока к цене покупки. Только так.


3. Рост капитала. Этот пункт является прямым следствием нашей зашкаливающей жадности. Потому что стабильные активы, приносящие доход, хочется не просто покупать. Их хочется покупать дёшево, желательно – очень дёшево. Чтобы доходность была не 10% годовых, а 20%, а лучше вообще 50%. А это значит, что нужно покупать тогда, когда все продают и всё падает в цене. То самое легендарное «Когда на улицах льётся кровь – покупай».

Плохие времена обязательно настают, исключений не бывает. Чем дольше вы живёте, тем более привычным становится их приход. И настают они на удивление регулярно. Так было со времён динозавров, и скорее всего будет продолжаться до (возможного) вымирания человечества. И периоды потребительского и инвестиционного оптимизма неизбежно сменяются периодами ужаса и паники. За которыми снова следуют периоды восстановления и радости.

Следовательно, наша задача – жить в ожидании этих периодов, храня в горшочке монетки, приготовленные для покупок. Недвижимости, доходных акций, интересных бизнесов, всего, что будет приносить вам доход, когда жизнь неизбежно наладится.