Хедж-фонды капитулируют, закрывая шорты по S&P 500

По данным CFTC, крупные спекулянты – ими обычно являются хедж-фонды – сокращают спекулятивные короткие позиции во фьючерсах на S&P 500 рекордно быстрыми темпами. Недельное уменьшение спекулятивных шортов входит в топ-5 за последние 5 лет (на неделе, закончившейся в прошлый вторник – так обычно рассчитываются данные CFTC). Bloomberg уточняет, что капитуляция хедж-фондов видна не только в позиционировании во фьючерсах, но и в оценках брокерских подразделений JP Morgan и Deutsche Bank.

… hedge funds tracked by JPMorgan Chase & Co. saw a spike in net equity purchases that built on the largest four-week buying spree since August. As a result, their net leverage, a measure of risk appetite that takes into account long versus short positions, has jumped to a one-year high.

According to data compiled by Deutsche Bank… measure of aggregate equity positioning turned overweight for the first time in more than 16 months.

2 месяца назад мы писали, что хедж-фонды набрали рекордные шорты во фьючерсах на S&P 500, что исторически имело существенную ценность как contrarian индикатор. Например, крупнейшие за несколько лет длинные позиции по S&P 500 были взяты в начале 2022 года – как раз перед недавним медвежьим рынком. В том посте мы сказали, что «делать ставку на немедленное падение рынка вместе с такой толпой кажется опасным. Вероятно, сначала должен произойти какой-то рост акций, который заставит хедж-фонды сократить шорты». Текущее ралли рынка отлично укладывается в эту логику, а фундаментальные и особенно макроэкономические индикаторы остаются негативными для акций. Мы склонны считать, что американские акции пора продавать.