В начало обзора

Фонд внутренних валютных инструментов «Мировые рынки»

Март +6,4%
с начала года +7,3%
за год +10,8%

$ Март +0,9%
$ с начала года +2,2%
$ за год +14,1%

В марте рубль резко снизился, официальный курс USD/RUB вырос на 5,4% с 77,10 до 81,30. Это позитивно отразилось на цене пая Фонда, показавшего самый большой рост за последний год с лишним.

Мы сохранили валютную позицию чуть выше 100% активов (сократив её уже в апреле).

Как и в других фондах, закрыли позицию в долгосрочных ОФЗ, и оставили средства как резерв ликвидности для того, чтобы иметь возможность оперативно восстановить её в будущем, либо проинвестировать в новые Инвест. Идеи.

Фонд смешанных инвестиций «Арикапитал – Мультистратегия»

Март +1,4%
с начала года +4,6%
за год +11,7%

В марте Фонд показал хорошую динамику +1,4% на фоне роста бенчмарка всего на +0,6% (индекс акций снизился на -0,8%, индекс корп. облигаций вырос на +2,0%).

Убытки по акциям удалось компенсировать доходами по валютной позиции. В течение марта мы активно её меняли: в первой половине месяца наращивали с 36% до 50%, во второй половине - сокращали. На конец месяца валютная позиция составила 45%, а в первых числах апреля уменьшена ниже 30%.

В начале марта, опасаясь всплеска инфляции из-за иранского конфликта,
продали долгосрочные ОФЗ.

Оставшаяся без изменений позиция в банковских субордах, хорошо выросла:
Сбер2СУБ2R на 1,5%,
ВТБСУБ2-1 на 3,8%. По данным выпускам прошел пересмотр купонной доходности - Сбербанк повысил ставку с 7% до 15%, ВТБ с 7,6% до 16,66% (новость вышла 6 апреля).

Большую часть средств от продажи валютных активов и ОФЗ оставили как резерв ликвидности, размещая в РЕПО овернайт. В зависимости от развития событий будем решать, в какой класс активов направить.

По акциям мы продолжили держать нейтральную позицию чуть ниже 50% и точно также сократили отклонение от индекса на первой неделе марта.

В самом начале апреля дополнительно немного сократили долю акций тактическим шортом индекса. Рассчитываем развернуть позицию либо после снижения ещё на несколько процентов, либо вскоре после начала роста долевых инструментов.

Алексей Третьяков, Петр Салтыков