Процентные свопы (IRS) в крипте - за чем следить?

tldr: про андеррадар-протоколы, предлегающие фиксированные ставки и IRS (Sense, Swivel)

! холдю немного SWIV !

Чуть меньше года назад я делал пост о процентных ставках в крипте и протоколах, предлагающих инфраструктуру для работы с ними (процентные свопы/IRS, займы с фиксированной ставкой и т.п.). В последние месяцы эти протоколы начали получать внимание рынка, что положительно отразилось на ценах их токенов:
⁃ Pendle - почти x6 за 2 месяца, TVL $28m, FDV $65m (хайпят на всем подряд - нарратив Real Yield, запуск на Arbitrum, поддержка GLP от GMX, интеграция с LayerZero, толпы инфлюенсеров);
⁃ IPOR - х4 за неделю после запуска в январе, TVL $43m, FDV $330m;
⁃ Timeless - х7 за месяц с момента запуска в январе, TVL $12m, FDV $143m.

При этом на рынок все еще не вышел ELFI от Element Finance с $36m инвестиций (несмотря на упавший почти до нуля после эирдропа TVL, уверен, все у них будет хорошо - кстати, ходят слухи о том, что не ушедшие с платформы после дропа пользователи будут награждены). Не знаю, наблюдаем ли мы зарождение нового тренда либо кратковременный памп (хотя уверен, FDV в $100+m это ненадлого), но для тех кто боится не успеть в этот поезд есть пара похожих протоколов, которые на мой взгляд после полноценного запуска оставят все вышеперечисленные проекты позади. О механике их работы рассказывать не буду (об этом можешь посмореть здесь), только краткая информация о проектах.

1. Sense Finance
⁃ TVL $850k;
⁃ фаундеры (раз и два) - бывшие сотрудники MakerDAO;
⁃ привлечены $5.2m от Dragonfly Capital, Robot Ventures и др.;
⁃ запланирована интеграция со Spark Protocol от MakerDAO (что это, см. здесь);
⁃ интеграции с ведущими дефи-протоколами: Compound, Lido, Morpho, Angle, IDLE и пр.;
⁃ токен официально не анонсирован, но что-то мне подсказывает, что рано или поздно мы его увидим.

2. Swivel Finance
⁃ TVL $1m;
⁃ привлечены $5m от Multicoin Capital, GSR Markets и др.;
⁃ в ноябре 2022 г. запущена V3, имеются интеграции с Euler, Lido, Fraxlend;
⁃ токен имеется (SWIV): эирдроп состоялся около года назад, но при этом токен явно находится в “спящем режиме” (FDV всего $10m, токеномики пока нет), скоро обещают запуск стейкинга SWIV/ETH, который позволит стейкерам зарабатывать часть комиссий протокола;
⁃ еще там за какие-то тесты раздают $, но я в этом ничего не понимаю, так что просто оставлю ссылку на crew3.

Как и год назад, процентные свопы и займы с фиксированной ставкой кажутся мне необходимыми элементами дефи-экосистемы. Но так же как и год назад в крипте все еще нет институционалов и больших денег (за исключением “нативных” институционалов типа MakerDAO), так что пользователями этих протоколов в основном являются дропхантеры, абьюзеры, фермеры и пр. (очень показателен график TVL Element Finance). Хотя отсутствие логики никогда не мешало продаже новых нарративов, так что я закинул ликивдность в Sense (менее рискованная опция) и прикупил немного SWIV (куда более рискованно).

Есть что добавить? Пиши в комментарии!