Падение спроса на квартиры в новостройках после отмены массовой льготной ипотеки привело к серьезному затовариванию на крупных региональных рынках жилищного строительства.

пишет Коммерсантъ

Коллеги, затоваривание на рынке с катастрофическим дефицитом нового жилья - это нонсенс.

Во-первых, вы не можете сделать вывод о затоваривании по доле непроданных квадратных метров в портфеле. Давайте тогда будем бить тревогу, что объекты с датой ввода в 2027 году не проданы на целых 88%!
🔹Почему исторически наблюдаемые уровни распроданности 35-40% - это историческая аномалия и адекватный уровень ~30%* писали здесь(1, 2).
🔹Проблема затоваривания может быть, если мы видим какое-то сильное снижение распроданности на вводе, но этого нет. (четвертый квартал, надеемся, посчитаем в феврале)

*для всей отрасли, у отдельных застройщиков могут быть свои бенчмарки

Во-вторых, падение продаж в конкретный период времени (второе полугодие 2024) ничего не говорит о состоянии дел в отрасли.
🔹Мы должны смотреть баланс распроданности-стройготовности. Если застройщик продал вообще все квартиры в объекте до 30.06.2024, то с июля по декабрь у него продажи обвалятся на 100%.
🔹Но это же не значит, что ему нужно накинуть льгот, чтобы можно было продать 110 метров из 100 строящихся, innit?

В-третьих, стройка - это не металлургия, где доменную печь запустил и нельзя ее останавливать. Это проектная деятельность.
🔹Если вы слишком мало продаете в текущих проектах, то, скорее всего, вы просто не запустите новый.

В-четвертых, если кто-то накупил земли по неадекватным ценам в кредит с плавающей ставкой, сверхагрессивно наращивая портфель проектов при дефиците рабочей силы, тут дело вообще не в ставках?

#жилье #ипотека
@unexpectedvalue