КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ОСТАЛАСЬ 7.5%. Банк России стоически оценил рост расходов (29 трлн ₽ +18% к 2021) и дефицита бюджета в 2023-25. Проинфляционным будет считаться ещё больший рост дефицита. Зато хороший урожай стал рекордным.

Важное в новом прогнозе на 2022-25:

📈 Денежная масса +23-26% в 2022 вместо +12-17% (здесь видим рост средств юрлиц +4 трлн за квартал).

📈 Кредит +9-12% в 2022 вместо +5-10% (за счет юрлиц +10-13%)

📈 Больше экспорта и оттока капитала – рост с 593 до 631 и с 278 до 301 млрд USD. Отток останется высоким 20-15 млрд в месяц и в 2023. Существенно увеличен отток по инвест.доходам с 33 до 51 млрд. Здесь дивиденды нерезидентов, но они остаются в рублях на счетах типа С.

📉 Прогнозы по инфляции и ставке не изменились. Скорректировал динамику из средних значений. Минимум инфляции будет в апреле 2023 +1-4%. В 2023 ставка может как повышена до 9%, так и снижена до 6.5%. По-моему, пока регулятор не готов двигаться куда-либо. В конце 2024 ставка должна снизиться до 5%, чтобы средняя попала в 5-6%.