Тем временем российский Минфин предлагает что-то вроде анти-QE-по-русски: выкуп флоатеров, размещенных в пользу банков в 2020. Цели и логика этого действия непонятны, особенно когда по флоатерам надо платить 5%, а по длинным ОФЗ, которые размещает Минфин, 7+%.

Предыстория:
👉 Счетная палата сказала, что в госдолге много флоатеров, это плохо, процентный риск (см. PS)

👉 Минфин сказал - ок, будем размещать длинные ОФЗ fixed income, постепенно уменьшая долю флоатеров (хотя они тоже длинные - 2026-2032гг)

👉 Сейчас Минфин решил, что надо досрочно как-то погасить/выкупить флоатеры. Чего вдруг? Либо нужно больше размещать длинных ОФЗ fixed income под 7+%, либо уменьшить свободную ликвидность у Казначейства, которая сама размещается под плавающие 5% (совокупно в трлн. не меньше объема флоатеров).

🆘 PS. Идея с процентным риском ошибочна - в СП и Минфине считают, что нужно будет сокращать другие расходы бюджета при росте процентных. Нет, это не предусмотрено бюджетным правилом.