О СОЦВЗНОСАХ, АКЦИЯХ СБЕРБАНКА И ДОВЕРИИ К РУБЛЮ. Идея снижения социальных взносов и уменьшения регрессивной шкалы правильная. Если не готовы вводить прогрессивную шкалу, нужно убрать регрессивную в социальных взносах, но существенно снизить ставку - с 30% до 20%. Половинчатые меры здесь мало эффективны. Так, снижение ставки до 25% с отменой 10-15%-льготной ставки будет незаметно при нынешней эффективной ставке 27.5%. Да ещё увеличит использование иных форм выплаты дохода высокооплачиваемым сотрудникам.

Лучший вариант - единая ставка социальных взносов на уровне 20% (как ставка налога на прибыль). Тогда собственникам будет непринципиально - платить себе дивиденды или зарплату. Можно изменять ставки постепенно: 30/15 -> 25/18 -> 20% единая ставка. Потери бюджета от взносов при 20% составят ~2 трлн. или 2% ВВП (сейчас ~8 трлн. собирают с фонда оплаты труда ~30 трлн, а будет ~6 трлн.). Но постепенно из тени можно вывести ещё 5-10 трлн. ФОТ и практически закрыть возникший дефицит бюджета.

Нормальным источником покрытия дефицита федерального бюджета может стать использование имеющихся резервов (до 5 трлн. бюджетная система избыточно накопила в рублях за 5 лет) и госдолг. Дефицит бюджета после бюджетного правила ~2% ВВП - это нормально, то, что нужно для достаточности роста совокупного спроса на 5-7% ВВП. Не только за счет частного долга (как предлагает Максим Орешкин), но и с участием государства - как раз в пропорции структуры доходов в экономике.

Сегодня официально объявлено о договоренности по приобретению Минфином акций Сбербанка у Банка России за счет Фонда национального благосостояния (ФНБ). Мне нравится результат - изменение в структуре ФНБ. Частично снижается конфликт интересов у Минфина с точки зрения выгод от девальвации рубля. Много раз об этом писал. Этот конфликт интересов гораздо важнее, чем конфликт интересов у ЦБ как акционера Сбербанка, - с точки зрения доверия государства к собственной валюте. Отсутствие формальных признаков такого доверия снижало интерес к сбережениям в рублях и у граждан.

Новая структура ликвидной части ФНБ будет примерно такой: ~7% ВВП (или 7+ трлн. руб.) в инвалюте и ~3% в акциях Сбербанка. Надо идти дальше и включить в ФНБ акции других госкомпаний, чтобы структура была 70 на 30 в пользу рублевых активов.