США: проценты растут
Сентябрьский "чек" по долгам в США обычно не очень большой, в этот раз Бессенту пришлось заплатить $92.6 млрд (+1.4% г/г), всего за последние 12 месяцев долги стоили $1.36 трлн. что на 11.5% выше прошлогоднего уровня.
Немного помогли остаточные эффекты от снижения инфляции летом, которые снизили выплаты инфляционных компенсаций. Но дальше эти выплаты снова вырастут ...
🈹 Средняя ставка госдолгу ускорила рост 3.53% годовых - максимум с 2009 года, правда долг тогда был существенно меньше. По рыночному долгу средняя ставка 3.52% и В этот раз дорожали не только длинные долги, но и короткие векселя после повышения ставки ФРС, что ускорило процесс.
💲Госдолг в сентябре практически не изменился, оставшись на уровне $40.2 трлн, но это не заслуга Бессента, просто в последний месяц финансового года бюджет обычно закрывается с профицитом - сезонная история. Но в этот раз бюджет, похоже, был хуже обычного, т.к. приходилось возвращать пошлины ...
"...в этом году мне пришлось вернуть $180 млрд доходов от пошлин" - Бессент
📈 Прирост долга за год составил $2.5 трлн, за два года он вырос на $4.7 трлн и останавливаться пока не собирается, Бессент колесит по предвыборным мероприятиям и рассказывает как он сократил долговую нагрузку, но одновременно всем раздаст денег... за счет пошлин (которые платит американский же потребитель в основном).
Рынок шутит на тему оптимизма Бессента и неправдоподобности его рассказов.
"Бессент попытался манипулировать долгосрочным сегментом кривой доходности после резкого роста доходности 10-летних казначейских облигаций, - написали стратеги Brown Brothers во главе с Харриманом Элиасом Хаддадом в аналитической записке под названием «Подыграй Бессенту»."
Учитывая инерцию, впереди пока только рост процентных расходов бюджета США, хотя валовые расходы уже устойчиво превышают 4% ВВП.
@truecon