#нефть #инфляция #Кризис #рубль

Полка Трамп рассказывает о том какие мегабольшие объемы идут через Ормуз, Dated Brent снова $125-130 за баррель, хотя фьючерсы падают, "физика" наоборот подорожала.

❗️Налоговая цена "Urals" в этой ситуации превысила $105 за баррель (FOB до логистических и прочих издержек) и превысила фьючерсные цены Brent, которые припали до ~$100 за баррель.

За сентябрь средняя налоговая цена "Urals" составила $92.08 за баррель, это цена по которой отгружалась нефть из российских портов. Впереди у этой нефти долгий путь на рынки Китая Индии (20-60 дней) и пр. стран, погрузки/перегрузки и только потом оплаты. Выручка придет месяца через два в среднем.

❓Уже в сотый раз слышу вопрос почему нефть по $100+, а рубль падает. На деле ответ кроется в простой текущей реальности: курс рубля не несет практически никакой предиктивной функции, он определяется исключительно ситуативным балансом спроса-предложения.

А ситуативный баланс спроса-предложения по большей части определяется экспортными ценами, которые мы видели пару месяцев назад, операциями Минфина по бюджетному правилу, импортными потоками в моменте (в некоторой части потоками капитала, но они угнетены).

📌 Ситуативный баланс таков, что импорт подрос, как более устойчиво, так и сезонно в конце года - предновогодние закупки, Минфин будет "выкупать" по цене предыдущего месяца в рамках БП, а экспортная выручка будет приходить экспортерам чуть позднее.

На текущий курс влияют также длинные китайские праздники (банки не работают с 1 по 7 октября) - в юане фактические транзакции не осуществляются из-за выходных у китайских банков.

Но к концу октября ... и далее начнет доезжать экспортная выручка сентября-октября, поэтому ситуативный баланс может сложиться немного иначе...

@truecon