#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

Инфляция: итоговые данные по инфляции за август -0.08% м/м и 6.3% г/г точно совпали с недельными отчетами. Это около 7% (SAAR), средняя за три месяца ~10% (SAAR), траектория инфляции пока ближе к верхней границе прогноза Банка России 7% (SAAR) за III квартал и ~7% г/г на декабрь.

Негатив отчета в том, что в устойчивой части рост цен оставался высоким, подтверждая пересмотр Банком России устойчивой траектории инфляции вверх до 5-6%. Отчасти это реакция на курс, отчасти внешние шоки предложения (смартфоны/память дорожает) и вторичные эффекты роста цен на топливо, но в целом фон повышенный, к чему добавится повышение тарифов.

Позитив скорее в ожиданиях: курсовой эффект временный, как за счет ухода сезонных факторов, так и роста экспортных цен... переработка нефти и импорт нефтепродуктов выросли, а потребление будет снижаться после сезонного летнего спроса, хотя ситуация остается крайне неоднородной, но общий баланс сильно лучше, чем летом.

Картина в целом, конечно, не предполагает никакой мягкости позиции Банка России, по крайней мере пока устойчивая инфляция не развернется вниз вместе с ИО ...
@truecon