#БанкРоссии #ставки #инфляция

‼️Первый отчет по инфляции за достаточно длинный период с 1 по 12 января показал рост цен на 1.26%, годовая инфляция по оценкам Минэка вышла 6.3% г/г. Огуречно-помидорная инфляция добавила динамики - рост цен на плодоовощи +7.3% с начала года, бензин - тоже. Ну и услуги 1.81% прироста с начала года, а вот непроды прибавили скромно 0.67%.

В прошлом году рост цен был 0.67% за первые 13 дней месяца. В январе Банк России оценивает рост цен соответствующий цели 4% в январе в 0.66% м/м. В целом пока идем скорее в 1.7-2% прироста цен за месяц, что более-менее отражает мои ожидания от НДС, тарифов и прочих индексаций, нужно учитывать, что в недельных данных нет значительной части услуг.

Понятно, что оценивать что-то можно будет только когда увидим инфляцию в целом за январь, но предварительно эффект более-менее ожидаем - от повышения налогов тарифов и прочих факторов вырисовывается в +1...1.2 п.п. инфляции, но это очень приближенно. Банк России оценивал эффект изначально в 0.7-0.8 п.п, но потом в декабре уже прямо комментировал, что видит риски большего прироста из-за новых вводных.

Учитывая, что в декабре, видимо, наоборот мог присутствовать дезизфляционный эффект (инфляция предварительно могла быть ниже 4% SAAR), средняя за три месяца инфляция пока смотрит в сторону 7.5-8% (SAAR), что вполне вписывается в текущую траекторию ставок, но опять же, текущие данные не позволяют делать каких-то далекоидущих выводов.

Экстраординарного ничего в первых данных нет +/- основной эффект от НДС, тарифов и прочего.
@truecon