#Китай #экспорт #экономика #нефть #инфляция #ставки

Китай: рекордный торговый баланс 2025 году

Китай хорошо завершил год во внешней торговле, экспорт в декабре составил $357.8 млрд (+6.6% г/г), импорт составил $243.6 млрд (+5.7%).

В сумме за 2025 год экспорт вырос до $3.77 трлн (+5.5% г/г), а импорт не изменился и составил $2.58 трлн, в итоге положительное сальдо внешней торговли за 2025 год достигло рекордных $1.19 трлн.

В США экспорт сократился за 2025 год на 20% г/г до $420 млрд, а импорт из США упал на 14.6% г/г до $139.7 млрд, в итоге США напрямую теперь лишь 11% от всего экспорта, но это в т.ч. следствие того, что Китай перенастраивал цепочки поставок через третьи страны.

🚠 Импорт нефти в декабре резко подскочил до рекордных ~13.2 mb/d, или на 1.3 mb/d относительно декабря прошлого года. В среднем за 4 квартал импорт составлял ~12.5 mb/d, что на 1 mb/d выше уровней прошлого года. Китай активно использует коррекцию цен на нефть для пополнения запасов, хотя средняя цена импорта в декабре даже немного подросла до $64.9 млрд – больших дисконтов не видно.

📌 Экспорт Китая в Россию в декабре вырос до $11.7 млрд, что немного выше уровней декабря прошлого года ($11.3 млрд), но в целом за год он сократился на 10.4% г/г до $103.3 млрд.

Импорт из России существенно вырос в декабре до $12.7 млрд, что на $2 млрд выше уровней декабря прошлого года (+19% г/г). Но в целом за 2025 год импорт из России сократился до $124.8 млрд, упав на 3.9% г/г, что во многом обусловлено снижением цен на нефть в текущем году.

В итоге, в декабре у России было положительное сальдо торговли с Китаем в $1 млрд, в сумме за год сальдо для России положительное и составило +$21.5 млрд.

В 2025 Китай достаточно эффективно смог обойти все пошлины Трампа и даже нарастил экспорт и положительное сальдо внешней торговли. Отчасти за счет активных инвестиций и частичного переноса производств в третьи страны. И активно скупает нефть при падении цен
@truecon