США: ликвидность вернулась
В первую неделю года ФРС снова купила векселей на $8 млрд, за последние 4 недели ФРС нарастила портфель гособлигаций за счет векселей на $47 млрд и сократила портфель ипотечных облигаций на $15 млрд.
Банки распустили «новогоднее» обратное РЕПО, объем которого сократился на $134 млрд, а Минфин США добавил еще $89 млрд, профинансировав расходы бюджета. При этом $75 млрд ушло на погашение взятого у ФРС РЕПО, а остальное упало в резервы банков. Остатки на счетах банков в ФРС подскочили почти на $170 млрд до $3.02 трлн – денег в системе стало прилично больше. На этом фоне спреды между SOFR и ставкой по резервам обнулились, а ситуация на денежном рынке пришла в норму.
Решение ВС по пошлинам Трампа откладывается на 14 января, поэтому активность только нарастает:
1️⃣ Ипотечные агентства Fannie May и Freddie Mac должны скупить ипотечных облигаций на свой баланс на ~$200 млрд, чтобы снизить ставки по ипотеке. Эффект определенный может быть, но примерно на столько же за год свой портфель MBS сократит ФРС, а оба агентства полностью потеряют ликвидные активы, заместив их 30-тилетними ипотечными бумагами, что скорее создаст для них проблемы в виде дополнительного процентного риска на их балансах.
2️⃣Трамп требует ввести ограничение ставок в 10% годовых по кредитным картам [не понятно как законодательно это сделать без Конгресса] с 20 января – подарок в честь годовщины вступления в должность.
Объем обязательств по кредиткам $1.23 трлн, а текущие ставки 21% годовых, но есть нюанс … просрочки по кредиткам (90+ дней) достигают 12.4% - это рекорд с 2011 года и они растут. Всего в США выдано 642 млн кредиток - примерно по 2 на жителя.
Банки уже указали, что попытки административно управлять ставками приведут к сокращению кредита (кому-то в кредитке откажут) и росту комиссий. [но сам факт попыток административного управления ценами примечателен].
P.S.: Трамп «непреднамеренно», слил данные по рынку труда на 12 часов раньше официальной публикации ... «Когда люди что-то мне дают, я это публикую» - так вот теперь )
@truecon