#БанкРоссии #кредит #банки #ставки #инфляция

Макропрогноз: опрос в этот раз не очень отличается от предыдущего, но некоторые моменты все же хотелось бы отметить:

✔️ Ожидания инфляции на 2025 год снизились с 6.6% до 6.3% (ниже диапазона прогноза ЦБ 6.5-7%) – отражает текущие тенденции, прогноз на 2026 год остался 5.1%.

✔️Ожидания ставки на 2026 год выросли с 13.7% до 14.1%, а на 2027 год с 10% до 10.3%, на этом горизонте – экономисты считают, что для достижения целевой инфляции потребуются более высокие ставки при близких прогнозах роста экономики.

При текущих объемах льготного и нечувствительного к ставке кредита нейтральная ставка на горизонте 2 лет должна быть выше долгосрочных нейтральных уровней 7.5-8.5%.

✔️ Ожидания по среднему курсу в 2025 году снизились до реалистичных 83.8 руб./долл., в 2026 году – снижение с 94.6 до 90.3 руб./долл. Но диапазон прогнозов по курсу крайне широк – от 80 до 98 руб./долл.

✔️Ожидания по дефициту бюджета на 2026 год стали хуже: пересмотр с 1.7% до 2.2% ВВП - честно говоря, будет хорошим результатом, если будем вблизи 2.5% ВВП, что некритично.

В целом пока консенсус не ждет того, что удастся быстро вернуться к нейтральной ставке, ожидания по курсу стали более консервативными, по бюджету – более пессимистичными.

ДОП.: Обзор региональной экономики Банка России зафиксировал рост экономической активности но при замедлении роста потребительской активности "в большинстве регионов" .
@truecon