#ЕС #США #UK #ставки #инфляция

"И тут что-то пошло не так" ... хотя на самом деле все вполне так, инвесторы пережили большие потери в десятки процентов переоценки длинных облигаций ... длинные бумаги Великобритании, США, Германии, Франции с погашением после 2050 года рухнули в цене до на 40-60%.

🔸"Самые надежные" бумаги принесли инвесторам большие потери, что требует определенной премии за риск в будущем...

🔸"Самые лучшие" заемщики не способны справиться с дефицитами бюджета и продолжают наращивать долги, что также требует определенной премии за риск...

🔸"Самые важные" ЦБ в целом не способны полноценно справиться с инфляцией и вернуть ее устойчиво к цели, в т.ч. потому, что слишком большие долги и высокие дефициты, а также то, что эти в значительных объемах находятся на балансах сами ЦБ, что также должно требовать премии за риск...

Но до сих пор, почему-то многие считают, что этих премий за риск особо быть не должно, или они должны быть "как раньше" низкими.

На деле после 2008 года отчасти премии были ниже просто по причине того, что ЦБ скупали госдолги на свои балансы в рамках программ QE, а сейчас они не могут себе позволить такого "удовольствия". И пока они не вернутся (или пока бюджеты не приведут в порядок) ... по-хорошему, ни низких премий за риск, ни низких спредов по сути быть не должно.
@truecon