Обновленный прогноз ЦБ: что с кредитом?

25 июля ЦБ снизил ключевую ставку до 18%, на 2 п.п. Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет зависеть от устойчивости тренда на снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Сигнал на ближайшие заседания - нейтральный.

Также ЦБ обновил среднесрочный прогноз (оценки регулятора по ключевым макропоказателям). В фокусе нашего анализа - изменение оценок по кредитованию.

• Середина прогнозных диапазонов для юридических лиц осталась на уровне апрельских оценок (10,5% г./г.), а для физических - снизилась (с 3,5% г./г. до 2,5% г./г.).
• Наш анализ также показывает более слабую динамику кредитования населения, чем организаций - в инерционном сценарии оценки для населения складываются ближе к нижней границе диапазона ЦБ, а для организаций - ближе к середине.
• Слабость кредита населению объясняется сегментом потребительских кредитов.
• Также сами прогнозные диапазоны на этот год традиционно сузились - с 5 п.п. до 3 п.п.

🔜При прочих равных, более слабая динамика потребительского кредитования может сподвигнуть ЦБ ускорить цикл снижения ключевой ставки (в сравнении с оценками начала года).

#макро

Подпишитесь на ТРИМ Аналитика.