Станислав Станишевский | Инвестиции и Трейдинг

⚡️ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%

Все в рамках прогноза, который я озвучивал вчера в обзоре.

🧒 По рынку.

Вчера Индекс ММВБ вытянули выше на растущей нефти, усилился конфликт с Ираном, хуситы хотят перекрыть второй пролив. Но пока все в рамках того же боковика пилим, основной уровень сопротивления остается в районе 2 330. Сегодня дальнейшая динамика будет зависеть от решения ЦБ. Мысли по этому поводу высказал вчера в обзоре. Также важно понимать, все это ранее мы уже обсуждали, весь мир сейчас входит в период повышенной инфляции. ЕЦБ вчера снова повысил ставки из-за повышенного инфляционного давления. В США инфляция ускоряется, цены на топливо на максимумах. В других странах также идет инфляционный тренд, что будет сказываться и на нас, так как мы импортируем много товаров, цены на которые растут (инфляция импорта).

Глобально вне зависимости от решения цб, жду рынок ниже. Но если решение будет снизить ставку на 0.25, сначало увидим задерг выше и затем вероятнее всего снова снижение и уход в затяжную пилу. В случае сохранения ставки, скорее всего зальют сразу. По геофону жду эскалации осенью.

Всем хорошего дня.

Рынок облигаций США продолжает падение. Заявления о дополнительно выкупе облигаций вообще не помогают, а кажется только усугубляют ситуацию.

Рынок вполне серьезно опасается как дефицита бюджета США, так и рисков инфляции.

#макроэкономика

Добрый вечер.
Рынок сегодня хорошо прибавил наш, хотя на утро уже почти готов был свалиться вниз. Помогла нашему рынку сильно нефть, основной рост в нефтянке, Новатэк +6%, Роснефть +6%, Газпром (и до него добрались 😁) +5%. Не обошли стороной и Сбер, когда так тянут тяжеловесов перепадёт приток ликвидности и Сберу.

1️⃣ Хуситы вошли в стратегически важный город близ Баб-эль-Мандебского пролива - СМИ
Новый виток эскалации происходит прямо сейчас и это сильно вытолкало цены на нефть. На данный момент около 5% роста и почти 107$ за бочку.

2️⃣ Снижение цены отсечения до $50/барр обеспечит стабильность бюджета, это базовый вариант - Силуанов
Минфин рассматривает как базовый сценарий снижение цены отсечения до 50$, что убирает лишний навес валюты с рынка в любом случае. Курсу валют станет проще, но это 2027 год.

3️⃣ ЛУКОЙЛ начал добычу на Командиршорской группе месторождений в НАО
Лукойл посмотрел на Роснефть и тоже решил что-то начать новое добывать? 😏

4️⃣ Аналитики ждут сохранения ставки ЦБ РФ в пятницу на уровне 14%, некоторые эксперты допускают ее снижение на 25 б.п
Основная интрига этой недели - заседание ЦБ РФ завтра. Каких только теорий уже не ходит, но консенсус не ожидает изменений, а причин к этому не мало. Инфляция несколько выходит из под контроля и регулятор это видит. С другой стороны и индикатор бизнес климата сильно упал.

Ценовые ожидания предприятий РФ в сентябре показали рост третий месяц подряд - опрос ЦБ
Однако бизнес бизнесом, но если вовремя на инфляционное давление не обратить внимание, потом получим бесконтрольное ускорение. Эрдоган уже доигрался, наш ЦБ, кстати, это тоже отмечал.

5️⃣ ЕЦБ повысил основные процентные ставки на 25 б.п., как и ожидалось
В мире тем временем несколько регуляторов ставки повышают. Это еще как один из индикаторов расхождения риторик центральных банков. Если ЕЦБ ставку повышает, значит есть для этого риски, и не только внутренние. Понижать нашему ЦБ на таком фоне ставку несколько сложнее.

Наш прогноз - тоже сохранение ставки, из консенсуса тут не выбиваемся, регулятор отстает от своих целей, а инфляция последнее время не реагирует уже на жесткую ДКП.

6️⃣ Трамп пообещал американцам по $5 тыс., если республиканцы выиграют промежуточные выборы в обе палаты Конгресса США
А что, так можно было? 😁

#Александр_проп | @trader_nt

🧒 Чего ждать от заседания ЦБ завтра? Разберем также ситуацию с экономикой и инфляцией.

Скоро выгружу в вк и рутуб

https://youtu.be/eSfBWFuQ06s?si=bXKppg-l5d5OPzKR

Техническая картина по Индексу ММВБ.

После отката от трендовой ушли в узкую консолидацию. Уровень под который нужно уходить для дальнейшей коррекции 2 260. Но дальнейшая динамика скорее будет зависеть от заседания ЦБ, которое пройдёт завтра. Сейчас есть все шансы запилить на текущих. Мысли по завтрашнему заседанию выскажу в обзоре, уже подготовил, сейчас выгружу. В нем также подробнее обсудим ситуацию в экономике.

Иена смогла несколько укрепиться на фоне ожиданий возможного повышения ставок ЦБ Японии, а также новыми интервенциями. Но розничный инвестор продолжает увеличивать короткие позиции против валюты. Интересная битва 😁

#макроэкономика

Добрый вечер.
Рынок сегодня вновь пилит, но уже в отрицательной зоне, хотя снижение не большое, около 0,5%.
Явных драйверов нет ни в одну из сторон, а рынок ждёт пятницу и решения по ставке.

1️⃣ КСИР заявил, что нанес удары по авиабазе США в Иордании, двум американским эсминцам
Конфликт Иран-США несколько усилился, нефть уже выше 100$.

2️⃣ Сбербанк в январе-августе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 19% - до 1,33 трлн руб
В августе банк заработал 169,1 млрд рублей чистой прибыли, что на 14,2% больше результата за август 2025 года.
Рентабельность капитала за 8 месяцев 2026 года составила 22,9%
Стоимость кредитного риска без учета влияния изменения валютных курсов за 8 месяцев 2026 года составила 1,4% (1,5% годом ранее), в августе - 1,7% (1,4% годом ранее).
Сбер как и обычно сильно отчитался, но есть рост стоимости риска. Впрочем для такой махины незаметно даже.

3️⃣ Дефицит бюджета РФ за 8 месяцев составил 5,8 трлн руб., или 2,5% ВВП, август был профицитным
Пришли дивиденды от госкомпаний в бюджет, чуть-чуть пополнили казну. В остальном расходы продолжают оставаться высокими.

4️⃣ Кремль: вопрос о повышении налогов в РФ не рассматривается
Как-то резко начинает напрягать, когда Песков нечто подобное говорит. Невольно начинаешь искать скрытый смысл 😁

5️⃣ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26218 на аукционе - 15,45%, размещены бумаги на 51,5 млрд руб
Средневзвешенная доходность ОФЗ 26230 на аукционе - 15,97%, размещены бумаги на 35,22 млрд руб
Прошел сегодня первый аукцион фикса после паузы, итоги, мягко говоря, слабоваты. По первому выпуску, пятилетке, заняли 42,1 млрд (разница по сниженному телу), а по второму, длинному выпуску, вообще 21,5 млрд всего. Это крайне мало, да и доходности высокие очень, выше ключа, даже 5и летний. Дорого занимать Минфину сейчас. 😔

6️⃣ Минфин США увеличит выкуп долгосрочных гособлигаций в четверг в три раза, до $6 млрд
В США ситуация начинает выходить из под контроля, но они упорно пытаются удерживать рынки до выборов. Не хорошо ему падать перед выборами. Сначала было 2 млрд, потом 4, теперь уже 6, а рынку это все равно не сильно помогает. 🤷‍♂️

7️⃣ ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 1 ПО 7 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,05%
Начинаем постепенный рост инфляции. Сезонный август с дефляцией завершен.

#Александр_проп | @trader_nt

🧒По рынку.

По Индексу ММВБ была попытка отлива от трендовой 2 300. Совсем рядом остается и ключевой уровень 2 330. Пока в уход выше этих зон сопротивления верится слабо. По геофону новых вводных нет, встречи закончились и ожидаемо без позитива. Сейчас остается лишь дождаться заседания ЦБ, от которого позитива я не жду. Базово больше склоняюсь к тому, что ставку оставят без изменений. Недавно снимал видео по этому поводу. Но даже снижение на 0.25 и жёсткая риторика врядли поможет рынку. Сейчас основное влияние оказывает геополитика, а тут пока просвета не видится. Плюс скоро выборы и многие опасаются решений, которые могут быть после.

Техника пока также говорит о том, что крупняк не готов покупать. Если был бы позитивный инсайд, то явно была бы покупка по текущим, но ее нет. Крупный капитал все также не идет на фондовый рынок, а предпочитает уходить из страны.

Процитирую короткую заметку из закрытого канала по физ и юр.лицам.

По индексу и его фьючу вчера прошло тоже существенное изменение позиций. Днём я писал о том, что у физ лиц контрактов совокупно на 280 тысяч, а у юр лиц 170, при этом на утро у юр лиц было 190. Получается, что вчера юр лица скинули почти 20000 контрактов (со 190 до 170), а физ лица с пика дня еще сократили на 25000 (с 280 до 255 тысяч). Совокупно сокращение позиций вчера по индексу было на 45000 контрактов и это очень большое изменение. Это тоже однозначная фиксация позиций, как лонга, так и шорта (которого все еще много остаётся). Самое главное в фьюче - сокращение чистой позиции или открытого интереса. Инвестор уходит.

Всем хорошего дня.

Добрый вечер.
Рынок сегодня почти без изменений, днём прибавляли на продолжении новостного потока о том, что переговоры были позитивными, но вечером после звонка Трампа позитив исчез, но хотя бы не упали в отрицательную зону. 🙏

1️⃣ Путин провел телефонный разговор с Трампом, беседа длилась час - Ушаков
Больших новостей с разговора мы не получили, по крайней мере пока, надо Трампа ждать, тот больше выдает заголовков.
Ушаков отметил, что разговор был конструктивным. 💪
Самая важная фраза, с которой рынок начал откатывать, то что Трамп хочет завершить конфликт пока он еще президент, а это, к сожалению, крайне размытые сроки.

2️⃣ Диалог с РФ необходим для решения украинского конфликта - глава Минфина США
"Европейцы не хотят взаимодействовать по теме России и Украины", - подчеркнул глава Минфина.
Дальше чуть негатива добавили Минфин США, хотя он просто подтвердил то, что и так было понятно всем.

Пентагон призвал готовиться к «затяжному конфликту на Украине»
Ну а Пентагон решил понегативить. Впрочем, это лишь их оценка, а не какое-то политическое заявление.

3️⃣ СД ПИКа вынес делистинг на заочное собрание 13 октября
Минус еще один эмитент. Когда-то ПИК был вполне интересной бумагой. Я думаю, что по мере развития экономики и оживления строительства вполне могут вернуться через размещение, правда цена будет уже иной.

4️⃣ Минфин РФ 9 сентября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26218 и 26230
Минфин решил попробовать силы в фиксированном купоне. Посмотрим, выйдет ли? Сегодня ставки русфар ушли выше ключевой ставки, что в моменте означает нехватку ликвидности. При таких вводных занимать будет сложно, да и рынок ОФЗ стоит на 16% на длинном отрезке.

#Александр_проп | @trader_nt

Медь продолжает активно прибавлять в стоимости. Дефицит предложения даёт о себе знать.

#макроэкономика

🧒 По рынку.

Индекс ММВБ понемногу выдергивают выше на новостях о переговорах. Фактически все в том же боковике топчемся, ничего нового, цели остаются в районе 2 330.

Рынок чисто новостной, основные движения за счет розницы и на выносе шорта. Крупного покупателя все также нет.

Текущий задерг на новости о том, что РФ рассчитывает на возобновление трёхсторонних переговоров РФ, США и Украины. Даже если переговоры и возобновятся, вероятность на договорняк сейчас крайне низкая, логику озвучивал ранее. Хотя в моменте рынок могут дёргать на таких новостях, но сейчас и реакция крайне слабая, раньше рынок намного сильнее реагировал.

Зеленский также заявил, что рассчитывает встретиться с Трампом в 20-х числах сентября, чтобы обсудить поставку средств ПВО на зиму. И пока все выглядит так, что все готовятся к продолжению СВО как минимум до весны, а значит на какой-то значимый позитив для рынка рассчитывать не приходится.

По портфелю пока без изменений. Продолжаю ехать в валюте, правда совсем немного подсократился. Остальная часть в ликвидности, флоатерах и совсем немного акций (на последнем лое совсем немного в закрытом брали, уже обратно отдаем). В акциях фактически спекулируем, пока все также нет желания набирать какие-то значимые обьемы в долгосрок.

Доходы России от продажи нефти в августе упали на минимумы, не смотря на то, что цена на brent держалась достаточно высоко.

#макроэкономика

Добрый вечер.
Плавно ползём вверх по индексу, но объемов сегодня почти уже нет. Зато количество желающих шортить больше, чем желающих лонговать. Причем не просто больше, а с большим отрывом, перевес не адекватный уже, но впереди экспирация. Скоро мучения у шортов закончатся. 😌

1️⃣ Путин дал Уиткоффу и Кушнеру исчерпывающие оценки ситуации на СВО - Кремль
Основные новости сейчас вокруг переговоров, Станислав днём пост делал, повторять не буду. Единственное, что осталось дождаться Трампа. Будет звонить или не будет?

2️⃣ "Восток Ойл" обеспечит поставку порядка 30 млн т нефти во II полугодии 2027г, в перспективе до 100 млн т в год - Сечин
В выходные стартовал наконец Восток Ойл, Роснефть даже в планке стояла. Рост операционных метрик - это хорошо. 👍

3️⃣ Топливный оператор ЕвроТранс ушел в технический дефолт почти по всем выпускам облигаций, следует из данных на портале раскрытия корпоративной информации.
Задержаны председатель совета директоров ПАО "Евротранс", трое топ-менеджеров компании и замначальника подмосковной полиции, подозреваемые в хищении ведомственного топлива - МВД РФ
Разберут активы, кому что достанется, а вот упадёт ли что-то облигационерам, большой вопрос. Про акции можно вообще не говорить. 🙈

4️⃣ ФНБ в августе вырос на 474 млрд руб., до 13,2 трлн руб., ликвидная часть составила 1,7% ВВП
Объем золота сократился - до 131,488 тонны со 141,242 тонны месяц назад.
Пришли дивы в ФНБ, но объем золота сократился еще на 10 тонн. Как-то быстро таёт "золотая кубышка". 😔 Юани, конечно, тоже есть, но с золотом как-то спокойней.

#Александр_проп | @trader_nt

🧒 По рынку.

Индекс ММВБ за выходные немного окатил, на утро понедельника подрастатает. Фактически все тот же широкий боковик, ничего нового. Обьемов и покупателя нет, на новостях небольшие задерги, затем снова заливают. Дальнейшая динамика будет зависеть от заседания ЦБ на этой неделе и новых вводных по геополитике, но лично я там позитива не жду.

По новостям.
Переговоры прошли, Уиткофф и Кушнер уже уехали в США.
Исходя из комментариев Ушакова, можно некие итоги подвести.

Россия дала исчерпывающие оценки ситуации хода СВО и отмечены реальные успехи в продвижении в зоне боевых действий. Выражена уверенность в достижении всех целей и еще раз отметили об устранении первопричин конфликта.

Иными словами по заверениям властей, все идет по плану, всех побеждаем, на вариант с ЛБС смысла идти нет. В целом все ожидаемо и как мы это обсуждали ранее.

По итогам совместной пресс конференции с Зеленским они отметили, что США хотят завершения конфликта до начала зимы, но также обсуждали совместно с европейцами, как помочь Киеву пережить зиму. Сегодня вроде как Трамп должен позвонить Зеленскому и Путину, но врядли стоит ожидать какого либо позитива. Лично мои ожидания следующие - до весны СВО продлится, далее будет видно. Фактически текущие переговоры ни к чему не привели и никаких изменений позиций в риторике не было.

Всем хорошего дня.

Добрый вечер.
Сегодня рынок почти без изменений, стоит на месте преимущественно. За неделю рынок неплохо прибавил, +6%, но на геополитике. А она если ухудшится, то и обратно на те же 6% легко снизится.
Ждём переговоров.

1️⃣ Уиткофф и Кушнер на этих выходных посетят Москву и Киев для переговоров о завершении украинского кризиса - СМИ
В Кремле не ждут прорыва от визита американских посланников — Bloomberg
Оптимизма, кажется, совсем мало. Рынок сейчас это преимущественно торговля на новостях, но будет ли прорыв какой-то? Тем более сообщалось сегодня об атаке по зданию СБУ, в чем уже обвинили Россию.

2️⃣ РФ и Китай в ходе МПК подтвердили целесообразность проекта "Сила Байкала", ускорят работу по выходу на контракт - Новак
Подтвердить целесообразность это, конечно, круто, но нужен подписанный договор, а не слова. А подписать не могут уже очень давно.

3️⃣ "Аэрофлот" допускает дивиденды за 2026г при достижении положительного финрезультата

4️⃣ Акционеры Русала одобрили отказ от дивидендов за I полугодие 2026 г

5️⃣ Трамп вновь потребовал от ФРС снизить ставку, пригрозив прекратить торговлю с рядом стран
Все, Трамп устал от нового главы ФРС. Пора начинать писать, что и он тупой. 😁

Всем удачных выходных! 🥳🥳🥳

🧒 Лукойл - разбор отчёта.

Лукойл на прошлой неделе представил очень сильный отчёт, который рынок не ожидал, а исходя из самой отчётности в бумаге потенциально сформировался очень хороший дивиденд, на чём акции Лукойла достаточно хорошо выросли за последнюю неделю.

С самого момента отчёта бумаги компании выросли уже на 17% на текущий момент, но не все влияние тут только отчёта, часть роста пришлась на геополитические новости о приезде Уиткоффа и Кушнера для переговоров, тем не менее, факт есть факт, Лукойл представил сильный отчёт.

Выручка компании выросла за первое полугодие до 2,06 трлн рублей после 1,9 трлн годом ранее, рост составил 8% год к году.
Операционная прибыль выросла до 611 млрд рублей, против 244 млрд годом ранее, кратный рост.
Чистая прибыль составила 440 млрд рублей, против 288,5 млрд в прошлом году.

Самое важное в вопросе Лукойла и определения дивиденда - это свободный денежный поток
Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает выплаты акционерам не менее 100% скорректированного свободного денежного потока или по простому FCF.
Исходя из отчётности свободный денежный поток получается около 520 млрд рублей, и если поделить эту сумму на количество акций получается выплата в 750р, но Лукойл в прошлом занижал коэффициент выплат, а 750р - это верхняя граница.

Если брать за основу прошлые выплаты, то потенциальный дивиденд может составить 600р на акцию, что предполагает достаточно высокую дивидендную доходность как на момент объявления отчёта, так даже сейчас. При текущей цене почти в 5000р это все еще 12% доходности, что сопоставимо как с вкладом, так и в целом долговым рынком.
Но при этом бумага хоть и выросла, но имеет в себе в любом случае ограниченный потенциал в движении, так как риски с нефтяных компаний никуда не ушли. Все наши нефтяные компании по прежнему находятся под риском как ударов по инфраструктуре, так и усложнении санкционного режима. Но при этом им удаётся сейчас в моменте зарабатывать на высокой стоимости переработки, да и цены на нефть с курсом рубля стали приятнее.

Для себя лично я пока обхожу стороной нефтяной сектор, в моменте получается сейчас очень хорошая ситуация, но риски пока не ушли, для меня же лично важнее избегать риска заранее, чем после думать, что делать. А относительно Лукойла можно отметить, что это как была стабильная и очень крутая компания, так ей и остаётся. Не смотря на то, что с прошлого года её успели все похоронить несколько раз уже, особенно когда был введён санкционный пакет против компании. Маржа никуда не делась, прибыль и дивиденды, собственно, тоже. Да, кратно упала выручка от зарубежных активов, но маржа основная как была сосредоточена в периметре России, так и осталась.

🧒 По рынку.

Индекс ММВБ вчера на  новостях о том, что Уиткофф и Кушнер должны посетить Москву, пробил отметки в 2 200 (ранее указывал этот уровень).

Ключевая цель сейчас 2 320, но сможем ли добить, это большой вопрос. Рынок все равно выглядит слабо и балом правит розница. Вся динамика зависит только от новостей. Вблизи 2 200, к слову, опять был активный набор шортов со стороны физ.лиц. В этой связи вынос выше также был логичен. Если посмотреть чуть более глобально на технику, мы все в том же боковике с августа месяца. Как я ранее отмечал, до выборов маловероятно что мы из него выйдем. Поэтому по большей части рынок сейчас подходит лишь для активных спекуляций. Хотя и для них картина более сложная, так как ликвидность низкая и нет притока крупного капитала, который формирует тренд. Поэтому движения рваные, рынок очень новостной.

Всем хорошего дня.