Как заработать на инвестициях в AI?
Часть 1

Дисклеймер:

1/ Очень мало пишу про макро-тренды и инвестиции, экономисточка из РЭШ где-то внутри меня очень недовольна и не дает мне покая. Поэтому я написал серию постов про инвестиции в AI

2/ Все посты будут выходить с хештогом #иислоп, чтобы вам легче было навигироваться и не терять мысль прошлых постов))

3/ Думаю, что для примерно всех инвестиции в AI выглядят как очередной хайп (мб и скам). При этом существует какой-то бесконечный поток новостей про Nvidia, OpenAI и дата-центры и тд. Хотя если разобраться внутри довольно много интересного и понятная цепочка и очень интересные бизнесы.

Надеюсь будет интересно читать. Начнем!

Все, что происходит с инвестициями в AI это что-то нереальное, непонятно и точно новое. Компании из индустрии отчитываются о результатах, которые пять лет назад казались мне совсем крейзи:

1/ Nvidia продала чипов на $81,6 млрд за квартал;

2/ Гугл вырос на 22% за год (ребята сейчас $4,5 трлн);

3/ Антропик поднял ебанутый раунд с оценкой $965 млрд.

Когда все это происходит новости о том, чтоSpaceX купил курсор за 60 млрд кажутся чем-то не важным)).

При этом мы где-то в начале пути, рынок не до конца сформирован и на нем будут появляться компании, которые начнут еще больше доминировать в своей индустрии.

Поэтому у всех инвесторов может быть очень понятная идея: «просто купить этих доминаторов-победителей» и ждать. Список понятный и он во всех новостях, и только ленивый сейчас не говорит про Nvidia, Anthropic, OpenAI и CoreWeave.

Но если разобраться, у всех у них есть очень понятные и очень скоррелированные риски. Спойлер для всей серии. Лично я ничего из этого бы не покупал!

Поэтому как мне кажется, нужно подходить к вопросу по-другому, например пройтись по всей производственной цепочке слева направо и в каждом звене ответить на два вопроса: стоит ли покупать само звено и кто победит конкретно в этом звене.

Почему так?

Потому что есть самое полезное упрощение, и при этом самое баянистое, с которого стоит начать. Забудьте на минуту про AI и вспомните золотую лихорадку.

В Калифорнию 1849 года рванули сотни тысяч челиков, из которых разбогатели единицы, зато стабильно богатели продавцы лопат, джинсов и билетов на пароход.

Сегодняшний бум устроен ровно так же, с той разницей, что роль золота играют ответы моделей, а цепочка продавцов лопат выглядит следующим образом:

1/ турбины,

2/ электро-станции,

3/ станки для производства чипов,

4/ типографии,

5/ архитекторы (Nvidia, AMD)

6/ дата-центр (corewave, nebius)

7/ лабы (anthropic,open-ai, mistral, etc)

8/ приложения (application layer)

и где-то в самом конце вы, единственный человек во всей схеме, который приносит в неё новые деньги.

Дальше я разобрал каждое звено: почему оно нужно, как работает бизнес, на чём этот бизнес зарабатывает, крч постарался максимально разобраться.

Знакомства с темой дальнейшие посты не предполагает, поэтому всё незнакомое или сейчас не понятное будет расшифровано по ходу.

Stay tuned
🥷🥷🥷


#иислоп@tldrdaniel