VC Итоги 1H2026. Часть 1
ИНВЕСТИЦИИ ПОСТУПАЮТ, НО НЕ ДЛЯ ВСЕХ

Раньше рубрика с итогами выходила раз в квартал. И это было too much :) Поэтому теперь рубрика будет выходить раз в полгода - оптимальная дистанция, чтобы отслеживать рынок.

Первая половина года завершилась, а значит можно посмотреть, как изменился глобальный VC рынок по сравнению с прошлым годом. На первый взгляд кажется, что рынок переживает настоящий ренессанс: объем инвестиций обновляет рекорды, оценки снова растут, а мегараунды укрупняются. Но если посмотреть глубже, окажется, что этот рост касается далеко не всех.

Итак, обо всем по порядку:

1️⃣ Фандрейзинг

За 1H2026 стартапы всех стадий подняли $560 млрд. Это на $303 млрд или на 118% больше, чем годом ранее 🤯 Q1 стал абсолютным рекордом с объёмом $333 млрд, а Q2 с $227 млрд оказался вторым по размеру кварталом за всю историю наблюдений.

Но здесь есть важная оговорка:

▪️OpenAI привлекла $122 млрд
▪️Anthropic ещё $65 млрд

Всего 2 сделки сформировали $187 млрд или треть всего глобального рынка. Даже без них объём инвестиций составил бы около $373 млрд, что всё равно на 45% больше H1 2025 г. То есть восстановление реально, но значительная часть роста обеспечена несколькими AI-мегараундами.

2️⃣ Оценки

Оценки растут практически на всех стадиях, но скорость роста очень отличается. Early-stage постепенно восстанавливается, тогда как late-stage переживает настоящий всплеск (опять же привет мега-раундам в AI сделках).

Так как график не располагает точных значений за 2025 г., сделаем примерный расчёт:
▪️Pre-Seed: $5-6 млн (2025) ➡️ $6.3 млн (2026), рост на 10-20% 🔼
▪️Seed: ~$12 млн (2025) ➡️ $14.1 млн (2026), рост на 15-20%🔼
▪️Angel: $2.8-3 млн (2025) ➡️ $3.6 млн (2026), рост на 20-30%🔼
▪️Series A: ~$40 млн (2025) ➡️ $55.8 млн (2026), рост на 40%🔼
▪️Series B: $115-120 млн (2025) ➡️ $166.5 млн (2026), рост на 40-45%🔼
▪️Series C: $250-255 млн (2025) ➡️ $458 млн (2026), рост на 80%🔼
▪️Series D+: $670-706 млн (2025) ➡️ $1.7 млрд (2026), рост в 2.4 раза🔼

При этом доля down rounds снизилась примерно до 9%, а более 85% раундов проходят с повышением оценки. Формально это выглядит как полноценное возвращение оптимизма на рынок, но в первую очередь оно касается наиболее сильных и зрелых компаний.

3️⃣ Сделки

А вот число сделок продолжает снижаться❗️За H1 2026 было закрыто около 18.5 тыс. раундов против примерно 21 тыс. годом ранее, то есть падение составило около 10-15%.

При этом медианный размер сделок вырос почти на всех стадиях:
▪️Pre-Seed: ~$0.5 млн (2025) ➡️ $0.5 млн (2026), сделки flat
▪️Seed: ~$2.2 млн (2025) ➡️ $2.7 млн (2026), рост на 20-25%🔼
▪️Angel: ~$0.3 млн (2025) ➡️ $0.2 млн (2026), падение на 30%🔽
▪️Series A: ~$11 млн (2025) ➡️ $14.5 млн (2026), рост на 30%🔼
▪️Series B: ~$23 млн (2025) ➡️ $29 млн (2026), рост на 25%🔼
▪️Series C: ~$40 млн (2025) ➡️ $50 млн (2026), рост на 25%🔼
▪️Series D+: ~$60 млн (2025) ➡️ $121.7 млн (2026), рост в 2 раза🔼

Самое важное изменение: Series D+ теперь формирует больше половины всего объёма VC-инвестиций, хотя на эту стадию приходится лишь около 3% числа сделок. По сути, рынок разделился на широкий, но сдержанный сегмент обычных раундов и небольшой рынок мегасделок, который двигает всю глобальную статистику.

Краткие итоги:
В 1H2026 VC рынок вырос более чем в 2 раза, но рост снова обеспечен не количеством, а размером сделок. Оценки и чеки растут почти на всех стадиях, однако основной рост происходит на Series C-D+, где медианные оценки увеличились на 80-140%, а D+ уже забирает больше половины всего капитала. Рынок стал ещё уже, дороже и сильнее зависит от нескольких AI-компаний. Во второй части разберём, какие индустрии получают этот капитал и почему AI постепенно становится не отдельным сектором, а основой всей венчурной экосистемы.

#VC_Global #Reports