Andreessen Horowitz собирает свой крупнейший VC фонд на $20 млрд. Какие будут последствия для рынка? 🧐

Новый фонд A16Z будет вторым крупнейшим фондом в истории VC, уступая лишь фонду Soft Bank 2017 г. размером в $100 млрд. Andreessen собирается инвестировать в AI на стадиях Growth Stage и Late Stage, а также обеспечить инвестициями AI-инфраструктуру.

Последствия:

1️⃣ Оценки в AI будут раздуваться еще больше 🚀

В одном из прошлых постов я рассказывал про "премии" к AI-стартапам. Премия на Series A составляет 30%, на Series B 50%. Примерно в стартапы этих стадий собирается инвестировать A16Z. На мой взгляд, премии будут расти еще больше, т.к. AI-отрасль будет переполнена деньгами.

2️⃣ Дисбаланс в фандрейзинге стартапов будет увеличиваться

По итогам 2024 г. около 33% всех VC денег было проинвестировано в AI стартапы. По итогам 1Q2025 около 33% всех VC денег было проинвестировано только лишь в Open AI.

Y Combinator в 2024 г. имел долю AI-стартапов в 64%. По итогам зимнего батча 2025 г. таковых (на вскидку) 70-80%. И всё это на падающем (по числу сделок) рынке.

Нас без каких-либо сомнений ждет record high в концентрации AI-стартапов в 2025 г.

3️⃣ Доступ к топовым AI-сделкам для не топовых AI-фондов станет ограничен

В 2024 г. топовые фонды инвестировали очень активно в AI стартапы: 717 инвестиций! Это очень много! И еще раз, мы говорим только про топовые фонды. У фаундеров будет соблазн раздуть оценку, запросить побольше денег и топ игроки будут бодаться между собой, чтобы получить наибольшую долю в компаниях. Для средних и маленьких AI фондов конкурентная среда будет очень тяжелой. Доступные доли в компаниях будут сильно меньше, оценки чудовищно дорогими. А новые мега-раунды будут сильно размывать early-stage инвесторов.

#a16z #AI #VC_USA