85% экспертов ждут снижения базовой ставки: финансовый рынок пересмотрел прогнозы

Октябрьский опрос Ассоциации финансистов Казахстана показывает изменение ожиданий сразу по нескольким ключевым показателям.

85% опрошенных экспертов ожидают снижения базовой ставки на заседании Национального Банка 23 октября. Большинство из них, 71%, рассчитывают на осторожный шаг в 0,25 процентного пункта, до 16%.

1️⃣ Инфляционные ожидания снижаются
За месяц прогноз инфляции на следующие 12 месяцев улучшился с 10,4% до 9,7%.

Это существенный пересмотр на 0,7 процентного пункта. Он совпадает с фактическим замедлением годовой инфляции до 9,3% в сентябре.

Рынок постепенно закладывает продолжение дезинфляции. При этом ожидаемая инфляция на год вперед остается выше текущей, что объясняет предпочтение большинства аналитиков в пользу небольшого шага по ставке.

Через 12 месяцев участники опроса прогнозируют базовую ставку на уровне 14,5%.

2️⃣ Прогноз по теңге заметно улучшился
Еще месяц назад аналитики ожидали курс 474,2 теңге за доллар к началу ноября. Теперь прогноз составляет 456,5 теңге.

Пересмотр сразу на 17,7 теңге отражает более позитивную оценку текущих валютных условий.

На горизонте года ожидаемый курс также укрепился: с 511,6 до 502,6 теңге за доллар.

Среди факторов поддержки национальной валюты аналитики выделяют высокую реальную доходность тенговых инструментов, приток нерезидентов в государственные ценные бумаги, валютные операции Национального Банка и торговый профицит.

3️⃣ Нефть дешевле, экономика продолжает расти
Прогноз Brent на следующие 12 месяцев снизился с 83,7 до 79 долларов за баррель.

Аналитики учитывают перспективы увеличения предложения нефти с Ближнего Востока и возможного высвобождения стратегических запасов.

При этом прогноз роста экономики Казахстана остался неизменным - 4,4% на ближайшие 12 месяцев.

Это показательное сочетание. Даже при более умеренных нефтяных ценах финансовый рынок рассчитывает на сохранение экономического роста.

В числе факторов - постепенное снижение стоимости финансирования, бюджетные расходы и реализация крупных инвестиционных проектов.

❗️Что объединяет прогнозы
Октябрьский опрос АФК показывает достаточно последовательную картину ожиданий.
▫️Инфляция на год вперед - 9,7%.
▫️Базовая ставка через год - 14,5%.
▫️Курс доллара через год - 502,6 теңге.
▫️Brent - 79 долларов.
▫️Рост экономики - 4,4%.

В этой комбинации особенно интересно, что аналитики пересмотрели прогнозы по инфляции, валюте и нефти, но сохранили оценку экономического роста.

Рынок предполагает, что постепенное смягчение финансовых условий и инвестиционная активность смогут поддерживать экономику даже при более низких нефтяных котировках.

📮Октябрьский консенсус АФК отражает ожидания перехода к более умеренной инфляции и постепенному снижению стоимости капитала. Для бизнеса значение этого сценария определяется тем, насколько снижение ставок расширит доступ к финансированию инвестиций при сохранении устойчивости национальной валюты и экономического роста.

Рисунок сгенерирован с помощью AI

#ПульсЭкономики

🤐 TENGENOMIKA