Если рассматривать наиболее вероятные сценарии на горизонте 2026–2028 годов, то можно выделить 4 варианта.

1. Сохранение текущего IFI (наиболее вероятный)

Вероятность: высокая.

Сохранится существующая система:

налогом облагается только французская недвижимость (для большинства нерезидентов) и мировая недвижимость налоговых резидентов Франции;
финансовые активы, акции, облигации, доли в операционном бизнесе по-прежнему не входят в базу IFI;
порог останется €1,3 млн чистой стоимости недвижимости.

Последствия для владельца €5–10 млн капитала

Если капитал в основном состоит из:

бизнеса;
инвестиционного портфеля;
денежных средств,

то налоговая нагрузка практически не изменится.

⸻

2. Ужесточение IFI (вероятность средняя)

Государство может усилить существующий налог без его полной реформы.

Возможные меры:

ограничить использование долгов для уменьшения налоговой базы;
пересмотреть правила оценки недвижимости;
включить в базу отдельные виды недвижимости, находящейся через иностранные компании;
усилить контроль за трастами и фондами.

Для владельцев нескольких объектов недвижимости это означает постепенный рост эффективной налоговой нагрузки.

⸻

3. Возвращение полноценного Wealth Tax (ISF) (вероятность ниже средней)

До 2018 года существовал ISF, который распространялся практически на все мировое состояние.

Теоретически его могут вернуть.

Тогда в налоговую базу могут попасть:

банковские счета;
инвестиционные портфели;
криптоактивы;
доли в холдингах (с исключениями для активного бизнеса);
яхты, предметы искусства (в зависимости от окончательной редакции закона).

Для капитала:

€5 млн;
€10 млн;
€20 млн+

налог может составлять десятки или сотни тысяч евро ежегодно.

Именно этот вариант вызывает наибольшее беспокойство среди состоятельных семей, хотя политически реализовать его непросто.

⸻

4. Минимальный налог для ультрабогатых (налог Цукмана)

Вероятность: средняя, но только для очень крупных состояний.

Обсуждается налог:

2% минимального эффективного налога;
только для состояний свыше €100 млн.

То есть:

капитал €5 млн — не затрагивается;
€20 млн — также не затрагивается;
€80 млн — не затрагивается;
€100+ млн — потенциально подпадает под новые правила.

Поэтому эта инициатива касается лишь очень ограниченного круга лиц.

⸻

Что делают состоятельные семьи уже сейчас

Независимо от того, какая реформа будет принята, многие семьи заранее адаптируют структуру владения активами:

увеличивают долю операционного бизнеса по сравнению с пассивными инвестициями;
используют холдинговые компании там, где это экономически оправдано;
диверсифицируют активы между несколькими юрисдикциями;
заранее анализируют последствия смены налогового резидентства;
уделяют больше внимания вопросам наследственного и имущественного планирования.

Важно учитывать, что французские власти активно применяют правила против злоупотреблений, поэтому структуры должны иметь реальное экономическое содержание, а не создаваться исключительно ради снижения налогов.

Если говорить о капитале €10–50 млн

Для этой категории инвесторов основной риск сегодня связан не столько с самим IFI, сколько с возможным расширением налоговой базы в будущем. Поэтому многие консультанты рекомендуют регулярно пересматривать структуру владения активами и моделировать последствия различных законодательных сценариев, чтобы избежать необходимости проводить срочную реструктуризацию после принятия новых правил.