​​🔎 Apple (AAPL) - краткий обзор перспектив бизнеса и отчета

▫️ Капитализация: $2,4 T
▫️ Выручка TTM: $0,35 T
▫️ Прибыль TTM: $86.8 b
▫️ P/E TTM: 27,65 (fwd P/E 2021: 25)
▫️ P/B: 38
▫️ P/S: 6,86
▫️ Дивиденды TTM: $0,84 на акцию

👉 Выручка по сегментам компании за последний отчетный квартал:

📱 iPhone $39.6 b (+49.8% y/y) ➡️ 48.6% от выручки
💻 Mac $8.2 b (+16.3% y/y) ➡️ 10% от выручки
- iPad $7.4 b (+11.9% y/y) ➡️ 9% от выручки
- Accessories $8.8 b (+36% y/y) ➡️ 10,8% от выручки
⚙️ Services $17.5 b (+33% y/y) ➡️ 21,5% от выручки

ИТОГО: $81,4 b (+36,4% y/y)

👉 Продажи в США составляют 44% от общей выручки
В Европе - 23%, в Китае - 18%. Китайский рынок сбыта имеет хороший потенциал.

Общий рост выручки по товарам составил 37,4%, что больше, чем по услугам.

👉 Прибыль компании в 3 отчетный кв 2021 составила $21,7 b (+93% y/y).

Чистая рентабельность сильно продаж выросла и составляет 26,7% - хороший показатель, но сильно повысить его вряд ли удастся, поэтому дальнейший рост прибыли компании будет сильнее зависеть от роста выручки.

👉 Выручка компании составляет больше $44 с каждого человека на земле. Или немного больше 3000 рублей. У того-же Samsung этот показатель более чем в 5 раз меньше.

Проникновение в рынок очень большое, скорее всего, скоро рост замедлится.

✅ Очень эффективная компания практически по всем параметрам. Фактически, у компании (бренда) нет серьезных конкурентов. Большая вероятность того, что компания продолжит занимать лидирующее положение на рынке.

✅ Компания ежеквартально платит дивиденды в размере 30% от прибыли.

✅ Большие и эффективные затраты на R&D. За последние 12 месяцев составили более 21 млрд долларов, что на 33% больше, чем 2 года назад.

❌ Компания очень крупная, занимает огромную долю рынка. Против нее могут быть приняты меры по антимонопольному регулированию.

Прецеденты есть, вопросы к тех. гигантам США накапливаются. Постоянно всплываю новости о судах. Остро стоит вопрос с App Store,

❌ В период пандемии и одновременного стимулирования экономики стран, сформировалась благоприятная среда: выросла цена реализации и увеличился спрос.

Скорее всего, это временный эффект и рост замедлится.

❌ До 2020 года компания росла довольно скромными темпами и торговалась с P/E 11-18. Сейчас: больше 27. Если темпы роста замедлятся, то падение цены акций может быть большим (25-50% - легко). Нужно быть осторожными.

Вывод
Компания интересная, но очень дорогая. Если продажи смартфонов в 2021 году побьют рекорды и составят 250 млн единиц, то компания заработает не намного больше, чем в 2020-м, а в цене заложен рост.

Если покажет существенное замедление роста выручки - может сильно упасть. Потенциала увеличения маржи практически нет.

P.S. Действительно хороших и обоснованных идей для покупки сейчас мало, поэтому продолжаем искать. Завтра будет пост с актуальными идеями.

Забегая вперед: Moderna и BioNTech уже перестали быть для меня интересными по достигнутым ценам. Почти через месяц после обзоров они удвоились 🎯

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #apple #AAPL