⚡️ Немного о рынке и моих действиях (важный пост) ❗️

🇷🇺 Российский рынок находится в подвешенном состоянии. Пока нет существенных драйверов роста или падения, но повторю имеющиеся факторы, оказывающие давление на котировки российских акций:

- дисконт на российское сырье (все говорят только за нефть, но думаю некий дисконт присутствует практически во всех товарах)
- потеря доли компаний на европейском и американском рынках (в долгосрочной перспективе)
- падение внутренних цен на товары на российском рынке (из-за экспортных квот, ограничений и т.д.)
- рост издержек на логистику (из-за перенаправления поставок)
- повышенные капексы и издержки (которые будут вызваны импортозамещением ряда иностранных товаров или их закупкой по завышенным ценам)
- списания части зарубежных активов российских компаний (или продажа по цене ниже рынка)
- рост % расходов (из-за роста ставок и ограничению доступа к финансированию)
- остановка инвестиционных проектов (например под вопросом реализация Восток Ойл или Арктик СПГ)
- крепкий рубль (в моменте это снижает доходы от экспорта в рублях)
- предстоящее ужесточение ДКП в США (это будет влиять на спрос, а значит и на потребление сырья, пускай даже кратковременно) 👉 по последнему пункту писал целый пост: https://t.me/taurenin/471 еще 13 февраля.
- у нас пока не выпустили нерезидентов даже из "дружественных" стран (а ведь когда-то придется выпустить хотя бы их)
- выросла геополитическая неопределённость (сейчас всё менее ясно, чем в первые дни начала боевых действий)

👆 Сейчас наш рынок оценен довольно дешево, даже учитывая перечисленные факторы, но пока очень сложно понять насколько сильно вышеперечисленное ударит по финансовым результатам и насколько данные факторы могут усилиться.

✅ Поэтому по нашему рынку я держу пока только в отдельные компании. Не большими долями в сумме на 49% портфеля.

❌ По иностранным акциям пока позиций у меня пока нет, хотя интересные идеи уже появляются и по Китаю и по США. Меня настораживают: риск расширения санкционных брокеров и ограничений для резидентов РФ, глобальное отсутствие дешевизны на зарубежных рынках по голубым фишкам (они обычно являются маркером).

🇺🇸 На рынке США сейчас происходят интересные явления. Многие компании, которые были пузырями уже стоят адекватно или дешево (например Netflix, Disney, Take-Two, Paypal). Кстати, практически весь сектор полупроводников имеет хороший апсайд...

Но ключевые голубые фишки стоят либо дороговато, либо адекватно, поэтому ждем приближения потолка ставок, дальнейшего снижения и там будем думать о покупке. Теоретически, S&P500 на фоне инфляции более 8% и драйверах её дальнейшего роста в разы упасть НЕ ДОЛЖЕН. Но, от текущих цен коррекция на 20-25% вполне реальна и там покупать при прочих равных было бы интересно.

🇨🇳 Китай смотрится сейчас интересно для покупок. Сам купил бы MOMO и BABA, если бы не риски обострения в Тайване (на рынке Китая может повториться российский сценарий, хотя не такой выраженный). Хотя, на ужесточении ДКП в США, китайский рынок тоже пострадает - это еще 1 сдерживающий фактор.

🇪🇺 Самый неинтересный сейчас - это европейский рынок. Он выглядит так, будто нет никакого газового кризиса, приостановки производств, повышенных рисков гиперинфляции, оттока капитала и т.д. Там идей крайне мало, практически всё оценено дороже, чем на рынке США. Бенефициарами происходящего являются только отдельные компании (Total, Shell и другие компании нефтегазового сектора).

Разгон инфляции в Европе тоже приведет к ужесточению ДКП, но Европа в отличии от США не самообеспечена сырьем и продовольствием, что усугубляет ситуацию.

😊 Продолжаем работать, искать идеи. Так как встречать падения тоже нужно зная, что покупать (для этого эти обзоры и делаю).

Не является инвестиционной рекомендацией