​​💡 Moderna (MRNA) 💉 - снова актуально?

Предыдущий обзор компании делал еще здесь https://t.me/taurenin/13 , когда только создал канал. 📈 Компания с того момента сделала почти +200% и сейчас практически вернулась к тем ценам, поэтому настало время освежить взгляд по данной компании.

▫️ Капитализация: $102b
▫️ Выручка за 9м2021: $11,3b
▫️ FWD выручка на 2021: $16-18b
▫️ FWD выручка на 2022: $17-22b
▫️ Прогнозный P/E за 2021 год: 9
▫️ Прогнозный P/E за 2022 год: 2,5
▫️ P/B: 10

✅ Рентабельность продаж в 2021-2022 года будет в диапазоне 60-70%, учитывая $17b законтрактованных поставок на 2022й год, прибыль составит не менее $10,2b (самый консервативный сценарий).

У компании, по данным последнего отчета, на балансе почти $8b отложенной выручки (т.е. компания получила предоплату, но еще не поставила вакцину и в выручке она не отражена).

✅ У компании есть ряд препаратов в 3й фазе, который в теории могут выйти на рынок и увеличить выручку компании:
- Flu vaccine mRNA-1010
- Respiratory syncytial virus (RSV) vaccine
- CMV vaccine

Это уже на 2 препарата больше, чем было в начале года. Также, часть препаратов перешли/находятся во 2й фазе.

✅ Учитывая затраты R&D по $0,5b в квартал, компания скорее всего еще достигнет успехов в разработке некоторых препаратов.

❌ Компания ранее давала прогноз на поставку 3 млрд доз вакцины в 2022 году, но теперь он отсутствует в более новых отчетах. Компания сделала прогноз основываясь на заключенных контрактах, что насторожило инвесторов и привело к падению котировок.

Также, компания понизила прогноз отгрузок в 2021 году.

Однако, если предыдущие прогнозы остаются актуальными и компания поставил 3 млрд доз вакцины в 2022 году, то продажи будут около 60 млрд долларов, прибыль в размере 42 млрд и форвардный P/E по итогам 2022 года - 2,5❓

❌У компании по факту 1 прибыльный препарат, поэтому долгосрочные перспективы неоднозначных, есть только большой успех в моменте.

Вывод:
📈 Результаты 2022 года теперь под вопросом, поэтому и целевую цену по акциям данной компании я понижаю до $320 с ранее заявленных $350. Падать ниже 200 пока компании некуда.

Хотя, по-прежнему считаю, что на хайпе эту компанию могут загнать на $700 и выше, мультипликаторы позволяют.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #moderna #MRNA