• 예금 조달비용 상승이 대출금리 조정보다 빨라 3분기 은행 NIM이 2~4bp 하락할 것으로 예상되며, 한 달간 KRX 은행 지수는 8.13% 하락해 신한지주(-12.10%), 하나금융(-9.14%), KB금융(-6.28%), 우리금융(-4.99%) 등이 약세를 보였습니다.
• 비이자이익 감소가 예상되나 환율 하락에 따른 외화환산익과 부동산 매각익 등 일회성 비경상 요인이 3분기 순이익을 일부 방어할 전망입니다.
• 4분기부터는 자산 리프라이싱으로 NIM 상승 전환이 전망되며, 신한지주와 하나금융의 각 3000억원 규모 추가 자사주 매입 발표 등 주주환원 확대가 반등 동력이 될 것으로 예상됩니다.
• 추가 밸류에이션 상승을 위해서는 주주환원율 확대뿐 아니라 ROE 제고를 통한 이익 규모 확대가 필요하다는 지적이 나옵니다.
❓ROE: 자기자본이익률 (Return on Equity). 순이익을 자기자본으로 나눈 값 — 주주 자본의 이익 창출 효율
❓자사주 매입: 기업이 자기 주식을 사들여 소각·보유하는 것. 유통주식 감소로 주당가치(EPS) 상승 — 배당과 함께 주주환원 수단
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