#ЕстьМнение

Российская экономика зажата в тиски: инфляция с начала года почти достигла 5%, реальный рост ВВП — 0,8%. При таком соотношении какой сектор российской экономики первым получит структурный слом, а не просто циклическое замедление?

Анна Федюнина, замдиректора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ, доцент Департамента прикладной экономики Факультета экономических наук НИУ ВШЭ:

Если под структурным сломом понимать глубинные структурные проблемы, то он, вероятнее всего, проявится в капиталоемком обрабатывающем производстве, высокотехнологичном секторе МСП и строительном секторе вне периметра прямого госфинансирования. Высокая стоимость заемного капитала делает рентабельность инвестиций в НИОКР, инжиниринг и инвестиции в основной капитал непривлекательной, что ведет к откладыванию инвестпроектов и, в конечном счете, к торможению технологического обновления в экономике. Без адресных инструментов удешевления капитала, таких как проектное финансирование или льготные займы ФРП, с проблемами столкнется сегмент крупного бизнеса в машиностроении. 

Также при инфляции около 5%, росте ВВП менее чем на 1% и сохраняющейся высокой ключевой ставке дорогой кредит делает нерентабельными многие проекты в строительном комплексе, а сокращение спроса на жилье, коммерческую недвижимость и инфраструктуру снижает загрузку производителей стройматериалов, металла, электротехники, машин и оборудования. Отсюда проблемы в отдельных сегментах экономики транслируются по цепочкам создания стоимости на другие отрасли. @nebrexnya